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和合期货周报总结

一、核心内容概述

本周沪金期货合约整体呈现震荡下跌走势，主力合约收盘价为402.90，较上周下跌0.14%。尽管总成交量较上周有所增加，但总持仓量略有下降，显示出市场参与者情绪偏谨慎。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观面分析

• 美国通胀回落：11月美国CPI同比增长7.1%，低于预期的7.3%和前值的7.7%，创今年1月以来最低水平；核心CPI同比增长6%，低于预期的6.1%和前值的6.3%，为今年8月以来最小增幅。
• 能源与食品价格走缓：能源价格环比下降1.6%，汽油价格环比下降2.0%；食品价格环比增长0.5%，略低于前值的0.6%。
• 美联储加息节奏放缓：美联储在12月14日宣布将联邦基金利率目标区间上调50个基点至4.25%-4.50%，符合市场预期。这是自2022年3月本轮加息周期启动以来首次放慢加息速度，表明市场对通胀回落的预期增强。

2. 全球疫情反弹

• 全球新增病例超6.4亿：截至12月14日，全球累计确诊病例达6.46亿例，新增病例持续增加，尤其在发达国家地区。
• 美国疫情持续：美国新增感染病例12.85万例，新增死亡病例778例，累计感染病例达9965万例。
• 日本疫情反弹：日本新增感染人数突破19万例，鸟取县创历史最高纪录，死亡人数持续上升。
• 法国考虑恢复口罩令：法国新增病例7.02万例，死亡病例114例，疫情反弹引发政策讨论。

3. 供需及资金面

• 全球央行购金量激增：2022年第三季度全球央行购金量达399.3吨，环比增长115%，创2000年以来单季最高纪录。年初至今，央行购金总量达673吨，为1967年以来最高水平。
• 黄金储备持续上升：全球央行黄金储备已提升至1974年11月以来的最高水平，显示出对避险资产的偏好。

4. 美元指数走势

• 美元指数弱势下行：美元指数在美联储加息后出现回调，为黄金反弹提供了有利条件。

三、后市行情研判

• 黄金技术面承压：自今年3月高点以来，黄金处于回落走势，COMEX黄金在8月和10月曾两次反弹至60日均线附近但未能突破，随后回落。
• 美元指数影响：11月初美元指数弱势回落，黄金随之反弹，但当前美元指数走势仍对黄金形成压制。
• 通胀回落支撑金价：11月CPI数据继续超预期放缓，强化市场对美联储放缓加息的预期，对金价形成一定支撑。

四、交易策略建议

• 偏多策略：基于通胀回落及美元指数弱势的背景，建议投资者关注黄金的中长期走势，逢低布局。
• 风险提示：投资者需注意市场不确定性，合理评估自身风险承受能力，谨慎操作。

五、免责声明与联系方式

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