20230826-浙商证券-先导智能-300450.SZ-先导智能点评报告_锂电设备龙头盈利能力持续提升_期待下半年海外订单放量_5页_488kb

证券研究报告公司点评 类别：锂电池设备领域

投资要点

• 上半年公司营收、净利润稳健增长，第二季度增长加速。海外订单拓展成为关注焦点。

业务分析

• 锂电设备是核心业务，占比较高(76%)，毛利率提升显著。
• 海外市场增速领跑国内，欧洲、美国是重点增长区域。
• 储能和整车厂自建电池推动实际需求增加。
• 国际化战略深化，提升全球竞争力。

发展与策略

• 打造非标自动化平台型企业，渗透多领域设备市场。
• 2023年已实现积极的海外订单布局，下半年加速放量预期。

财务表现

• 上半年收入增长30%，利润增长48%；毛利率达40.1%，净利率达17.1%。

看好方向预测

• 海外市场招标加速，储能锂电、主机厂电池厂设备需求释放。
• 盈利能力和估值支撑“买入”评级。

财务预测与估值

• 2023-2025年净利润预计增长365/483/598亿元，对应PE逐期下探。
• 维持“买入”，PE分别为12/9/8倍。

风险提示

• 扩产不及预期、新业务拓展进度滞后等风险因素。

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