工控板块2026年度策略报告_周期向上_向_新_而行_出海破局_19页_2mb

新能源与电力设备组2026年度策略报告总结

核心内容

本报告围绕工控板块2026年度投资策略，从行业周期、技术迭代、出海布局等多个维度分析行业趋势与投资机会。报告指出，2025年行业整体复苏趋势明确，自动化市场需求温和回升，同时以低空和具身智能为代表的“新质生产力”正推动行业向高端化、智能化方向发展。2026年行业有望进一步复苏，尤其是“AI+”和固态电池相关设备投资将成为结构性机会的核心方向。

主要观点

1. 行业复苏与结构性机会

• 行业复苏：2025年自动化市场需求温和复苏，OEM市场同比增长约2%，扭转了自2022年以来的下行趋势。
• 新质生产力：以低空和具身智能为代表的新领域正在加速发展，具备超预期空间。
• 传统赛道：国内传统自动化市场如工业机器人、锂电、包装、物流等需求保持高景气度。

2. 国内厂商加速突破

• 国产替代：半导体、电子等高端制造领域自动化产品国产化率较低，替代空间广阔。
• 技术壁垒：变频器、伺服、PLC、继电器等核心产品市场规模预计从2024年的874亿元增长至2027年的1031亿元，CAGR达6%，高于行业整体增速。
• 龙头效应：行业呈现“营收增长、利润分化”的态势，龙头企业如汇川技术、卧龙电驱等表现出色。

3. 人形机器人：2026年将实现量产

• 行业趋势：2026年将是人形机器人量产元年，特斯拉、小鹏等头部企业将推动产业规模量产。
• 技术迭代：轴向磁通电机因其高功率密度、高扭矩等优势，有望成为人形机器人电机主流方案。
• 供应链布局：国内工控公司积极布局关节模组、核心零部件等产品，具备卡位优势。

4. 低空经济：2026年适航认证将推动商业化落地

• 政策支持：中央和地方对低空经济的支持力度加大，推动eVTOL商业化加速。
• 认证进展：2026年起将有新的型号合格证发放，电驱系统作为高价值环节，认证壁垒高。
• 市场前景：卧龙电驱等公司已与商飞、沃飞等客户合作，有望率先受益于订单放量。

5. 出海成为重要增长极

• 市场空间：全球工业自动化市场规模约2400亿美元，约为国内的4-5倍。
• 出海趋势：内资企业正从新兴市场向欧美高端市场渗透，海外业务毛利率显著高于国内。
• 出海策略：头部企业采用“行业线出海+借船出海”策略，中小企业则通过绑定分销网络实现轻资产出海。

关键信息

产品结构与市场需求

• 核心产品：变频器、伺服、PLC、继电器是工控行业的核心产品，市场规模庞大，国产替代进程加速。
• 产品增长：预计2025-2027年核心产品合计增速高于行业整体增速。
• 细分领域：数据中心、新能源汽车、低空经济等新兴领域对自动化产品需求高景气。

市场结构与竞争格局

• OEM与项目型市场：OEM市场占比约35%，项目型市场占比约65%。
• 需求分布：工业机器人、锂电、包装、物流等下游景气度高，而化工、冶金等项目型行业需求承压。
• 企业表现：龙头企业如汇川技术、宏发股份、卧龙电驱等在营收和利润方面表现稳健，部分企业如蓝海华腾、步科股份等增长显著。

投资建议

• 主线一：战略卡位与规模效应龙头
  重点推荐【汇川技术】，其具备跨周期抗风险能力和长期战略价值。
• 主线二：高成长性与弹性标的
  关注【信捷电气】【雷赛智能】【伟创电气】等具备清晰出海战略和品类拓展能力的企业。
• 主线三：新兴赛道细分隐形冠军
  建议关注【宏发股份】【卧龙电驱】【大洋电机】等在AI数据中心、低空经济等高景气领域占据技术先机的公司。

风险提示

• 制造业不景气
• 市场竞争加剧
• 前沿技术研发落地存在不确定性
• 原材料及供应链成本风险

图表与数据支持

• 行业市场规模、国产化进程、竞争格局等关键数据通过图表呈现，为投资决策提供依据。
• 2025年财政部安排2000亿元设备更新国债，提振自动化市场需求。
• 北美四大云厂商资本开支增长显著，预计全球数据中心资本支出将快速增长。

总结

本报告全面分析了工控行业在2026年的投资逻辑与机会，强调了传统赛道的稳健需求与新兴赛道的高增长潜力。在政策支持、技术迭代和全球市场拓展的推动下，行业有望迎来新一轮增长周期。建议投资者围绕战略卡位龙头、高成长性标的和新兴赛道隐形冠军进行布局，把握行业复苏与技术变革带来的结构性机遇。