深度报告-20230710-华创证券-伟创电气-688698.SH-深度研究报告_工控新势力_风劲帆满蓄势待发_32页_2mb

伟创电气深度研究报告总结

公司概况

伟创电气成立于2005年，专注于电气传动和工业控制领域，产品包括变频器、伺服系统、运动控制器等，应用范围广泛，营收规模稳健增长。公司通过“区域+行业”营销体系扩展海外市场，并在2022年海外营收同比增长显著。

行业分析

工控行业正经历国产替代加速，政策推动制造业复苏，下游需求如新能源、半导体增长强劲。国产厂商凭借性价比和技术优势，市场份额持续提升，预计行业迎来高速增长期。

关键优势

• 立足优势产品，如低压变频器，持续迭代提升性能。
• 拓展伺服系统及控制系统，布局机器人核心零部件，成立于2022年机器人部门。
• 重视研发投入，专利技术覆盖电机控制、运动控制等领域。
• 海外业务增长迅速，2022年海外营收占比升至22.4%，毛利率高。

财务预测

华创证券预测公司2023-2025年营收分别为122.3亿、164.8亿、210.6亿元，归母净利润21.8亿、30.9亿、41.4亿元。基于36倍PE，目标价432元，对应20%上涨空间，首次推荐。

投资建议

给予“推荐”评级，建议投资者关注，受益于工控行业需求复苏和高端制造出海红利。

风险提示

制造业复苏不及预期、新兴行业市场开拓缓慢、关键元器件国产替代进度不足等可能影响业绩。