20250416-万联证券-北京银行-601169.SH-点评报告_扩表速度提升_资产质量保持稳健_3页_606kb

报告摘要

北京银行在2024年度实现了规模的较快增长，同时保持了资产质量的稳健。尽管净息差有所下降，但公司通过负债端成本的优化和积极化解不良资产，维持了盈利能力和资本充足水平。公司持续加大数字化转型投入，推动业务结构优化。基于此，我们对北京银行维持增持评级。

盈利与分红：2024年，北京银行每10股派发现金合计3.2元，分红率为30%，股息率为5.3%。尽管盈利预测有所下调，但公司仍保持盈利增长。
资产规模扩张：总资产同比增速为12.6%，其中贷款同比增速为9.8%，金融投资同比增速为12.8%。公司资产规模保持稳定增长。
净息差变化：2024年日均净息差为1.47%，同比下降7BP，但环比与6月末持平，主要受益于负债端成本的下行。
业务及管理费增长：业务及管理费同比增速高于营收增速，显示公司对科技研发、设备采购及基础设施建设的持续投入。
资产质量改善：不良率同比下降1BP至1.31%，关注率和逾期率也有所下降，显示资产质量整体稳中向好。
资本充足情况：截至2024年末，公司核心一级资本充足率为8.95%，较2023年末略有下降。
盈利预测：预计2025-2027年营收增速分别为2.78%、2.31%和4.70%，归母净利润同比增速分别为2.14%、2.08%和2.86%。对应PB估值分别为0.46倍、0.43倍和0.40倍。

项目	2024A	2025E	2026E	2027E
营业收入（百万元）	69,917	71,861	73,521	76,975
归母净利润（百万元）	25,831	26,383	26,933	27,704
每股收益（元）	1.07	1.08	1.11	1.14
市净率（倍）	0.48	0.46	0.43	0.40

项目	2024A	2025B	2026B	2027B
贷款总额（百万元）	2,209,975	2,386,773	2,577,715	2,758,155
债券投资（百万元）	1,439,422	1,554,576	1,671,169	1,788,151
资产总额（百万元）	4,221,542	4,550,421	4,870,640	5,209,696
负债总额（百万元）	3,863,202	4,182,993	4,483,824	4,802,868
所有者权益总额（百万元）	358,340	367,428	386,816	406,828