20151129-光大证券-钢铁行业周报_钢弱矿更弱_钢矿价格比值已创半年来的新高_17页_1mb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本周钢铁行业整体表现疲软，钢价与矿价继续下跌，但新疆地区螺纹钢价格相对坚挺，显示出一定的区域溢价。同时，五矿电商拟引入阿里作为二股东，并给予员工股权激励，标志着大宗电商领域迎来新巨头。在市场整体下行趋势中，新材料和大宗电商板块表现优于大盘。

主要观点

• 钢价与矿价趋势：钢价连续第16周环比下跌，Myspic综合指数下跌1.32%；矿价指数大跌3.71%，其中唐山铁矿跌幅加剧，达到9.09%。目前钢矿价格比值创半年新高，显示行业整体不景气。
• 新疆螺纹钢价格：新疆三级螺纹钢价较上海溢价高达450元/吨，环比再提升40元/吨，为3月初以来新高。
• 钢铁行业基本面：钢铁行业产能退出的困境未得到根本性改善，我们对钢铁行业基本面偏谨慎，但对板块配置看多。
• 行业转型趋势：在行业整体不景气的背景下，许多公司正在转型，新的商业模式正在形成。
• 股票推荐：欧浦智网、上海钢联、常宝股份、凌钢股份、宝钢股份等被列为股票关注对象。

关键信息

钢市指标

• 本周国内钢价连续第16周环比下跌，Myspic综合指数下跌1.32%。
• 新疆三级螺纹钢比上海溢价高达450元/吨，环比再提升40元/吨。
• 上海热轧比三级螺纹钢溢价为140元/吨，与上周持平。
• 上海冷轧比热轧溢价近期稳定在300元/吨左右。
• 钢材市场心态指数为29%，较上周上涨17个百分点，回归今年平均水平。

供给-内需-库存

• 本周全国163家钢厂高炉开工率77.49%，较上周下跌0.27个百分点。
• 唐山150座高炉开工率为79.88%，较上周下跌1.83个百分点。
• 上海主要仓库线螺采购量较上周上涨44.87%，较上月上涨30.86%。
• 全国重点城市经销商库存本周继续呈下跌趋势，下跌1.1%。
• 港口铁矿石库存较上周上涨3.0%。
• 10月粗钢表观消费量同比回落3.43%，环比上涨0.75%。

B2B资讯

• 五矿电商拟引入阿里作为二股东，并给予员工股权激励，募资不超过42.56亿元。
• 上海B2B交易额在10月超过千亿元，同比增长12%。
• 买卖通商城将于12月1日正式运营，提供采销及金融服务。
• 猎芯网获得A轮千万元投资，专注于电子元器件B2B交易。
• 旅游B2B平台“旅游圈”完成B轮融资，进一步提升平台服务能力。

大宗商品电商资讯

• 找钢网预计未来盈利将主要依赖贸易、仓储加工和金融服务。
• 快塑网与铜板街合作推出“快塑贷”，提供融资服务。
• 钢为网推出“钢为掌柜”代运营服务，帮助传统企业转型。
• 物产中拓设立电子商务公司，拓展钢铁电商及进出口业务。

互联网物流资讯

• 2015年1-10月物流运行总体平稳，市场细分和结构优化成为趋势。
• 卡行天下已建立51个枢纽中心和23个园区，网络覆盖广泛。
• 全球货物运输成本跌至历史最低点，波罗的海干散货运价（BDI）创1985年以来新低。
• 货车帮拥有30万户货主会员和100万户司机会员，每天促成货运交易至少42亿元。

估值指标

• 本周市场整体大幅下行，沪深300指数下跌5.8%，申万钢铁指数下跌6.1%。
• 光大新材料指数仅下跌0.1%，跑赢沪深300指数5.7个百分点。
• 光大大宗商品电商指数仅下跌1.3%，跑赢沪深300指数4.5个百分点。

股票关注

• 推荐关注欧浦智网、上海钢联、常宝股份、凌钢股份、宝钢股份等股票。
• 钢铁行业有至少12家上市公司启动定增募资，其中部分公司股价低于增发价，存在潜在套利机会。
• 当前钢铁板块有5家破净股，包括宝钢股份、鞍钢股份、河北钢铁、首钢股份、太钢不锈，具有潜在的投资机会。

重点股票盈利预测

资料来源

• WIND
• 光大证券研究所
• Mysteel
• 中联钢
• 钢之家
• 中国联合钢铁网
• IISI
• 中国钢铁工业协会
• 海关总署
• 上海商务
• 亿邦动力网
• 托比网
• 和讯网
• 中国物流与采购联合会