20150711-兴业证券-钢铁行业周报_继续关注转型个股_19页_1mb

钢铁行业周报总结（2015年07月11日）

核心内容

本周钢铁行业市场整体表现疲软，但部分个股仍因转型和并购重组受到关注。SW黑色金属指数周环比涨幅为1.93%，同期沪深300周环比涨幅为5.68%。分析师认为市场最低迷阶段已过，尽管下周可能回调整固，但前期低点大概率已过去。建议投资者继续关注具备转型、事件性驱动因素的个股，如凌钢股份、南钢股份、欧浦钢网、上海钢联、常宝股份等。

主要观点

• 市场走势：国内钢材市场加速探底，螺纹钢、热轧、冷轧、中板等品种价格普遍下跌，但市场已接近历史低位，短期内进一步下探空间有限，预计下周将震荡整理。
• 行业动态：国内两大钢企河北钢铁与宝钢签署战略合作协议，共建钢铁电商联盟，推动钢铁产业互联网发展。上海钢联进军大宗商品套保及有色金属电商，提升其业务板块的整合能力。
• 原材料价格：铁矿石价格创年内新低，波动率创历史新高；废钢价格持续下跌，跌幅较大；焦炭市场整体下行，价格下跌幅度在10-30元/吨。
• 海运价格：铁矿石海运费小幅上涨，巴西图巴朗-北仑/宝山航线上涨2.6%，西澳-北仑/宝山航线上涨6.7%。
• 库存情况：全国钢材库存略有下降，螺纹钢总库存环比下降0.2%，线材库存下降4.6%，热轧和冷轧库存基本持平，中板库存略有上升。

关键信息

本周主要数据

重点推荐个股

• 凌钢股份：转型已非常确定，后期爆发空间较大。
• 南钢股份：属复星系，未来定位为“钢铁+环保+物流金融”，执行力和前瞻性较强，已完成股权激励。
• 欧浦钢网：资本运作空间大，建议现价加大投资布局。
• 上海钢联：拓展大宗商品业务，打造资讯及交易服务平台。
• 常宝股份：可能通过产业链延伸和跨行业多元化实现转型。

增发与股权激励事件

行业分析

国内钢材市场

• 国内建筑钢材市场加速探底，螺纹钢、热轧、冷轧、中板等价格普遍下跌。
• 价格已处于历史低位，短期内再进一步下探可能性不大。
• 期货市场周中严重下跌，进一步影响市场信心。
• 市场仍处于困境中，提振策略相对被动。

国际钢材市场

• 美国：钢材市场保持稳定，热卷和冷卷价格平稳，但廉价进口资源对价格形成压力。
• 欧洲：钢材市场疲软，热卷、冷卷价格环比下降，部分市场面临资源渗透和需求疲软的压力。
• 日本：钢材价格小幅上涨，但出口价格有所下降。
• 中国市场：钢材价格下跌，库存略有下降。

原材料和海运市场

• 铁矿石：国产矿价格下降，进口矿价格创年内新低，波动率创历史新高。
• 焦炭：价格下跌，市场整体疲软。
• 废钢：价格持续暴跌，跌幅在30-120元/吨不等。
• 海运：铁矿石海运费小幅上涨，巴西图巴朗-青岛航线上涨2.6%，西澳-青岛航线上涨6.7%。

库存情况

• 全国钢材库存略有下降，螺纹钢、线材库存下降，热轧、冷轧、中板库存基本持平。
• 全国主要城市钢材库存变化：上海、武汉、广州、北京、沈阳等城市库存略有波动。

投资建议

• 建议关注转型个股，如凌钢股份、南钢股份、欧浦钢网、上海钢联、常宝股份等。
• 重点推荐具备增发、股权激励等内在驱动力的公司，如抚顺特钢、凌钢股份、西宁特钢、杭钢股份等。
• 预计下周市场将震荡整理，短期内不会出现大幅下跌。
• 虽然基本面亮点较少，但转型牛市不会因股市调整而中断，建议继续关注事件性驱动因素。