20220424-广州期货-一周集萃-天然橡胶_需求边际进一步减弱_RU节前震荡偏弱运行_9页_1mb

天然橡胶市场周度研究报告总结

核心内容

本报告分析了天然橡胶市场在一周内的价格走势、供需变化及库存情况，结合国内外宏观经济和政策因素，对天然橡胶的短期走势进行了展望。

主要观点

• 价格走势：本周天然橡胶现货价格小幅下跌，全乳胶价格为12775元/吨，下跌150元（-1.16%）；20号泰标价格为1750元/吨，下跌20元（-1.13%）；20号泰混价格为12900元/吨，下跌150元（-1.16%）。价格受供需双弱预期压制，短期震荡偏弱运行。
• 供应端：
  • 泰国东北部零星试割，预计4月下旬进入全面开割，与去年和正常季节性一致。
  • 越南主产区预计5月初全面开割，明显早于去年和正常开割期。
  • 云南4月中旬全面开割，早于去年，恢复正常季节性。
  • 海南大部分区域开割预计在4月中下旬，晚于去年，略晚于正常季节性。
• 需求端：
  • 轮胎开工率环比略有提升，但实际采购情况略差于上周。
  • 轮胎厂高成品库存和公共卫生事件持续影响，导致开工恢复受限。
  • 需求预期未明显改善，弱需求态势持续。
• 库存情况：
  • 中国天然橡胶社会库存环比小幅上涨，但趋势性去库仍在持续。
  • 浅色胶库存去库速度加快，青岛地区现货库存有所下降，但需关注累库风险。
• 市场展望：
  • 随着年中消费淡季的到来，需求边际进一步减弱。
  • 供需双弱预期逐渐落地，下探风险增加，但价格未过分高位，大幅快速下跌可能性较小。
  • 短期预计天然橡胶价格小幅震荡下行。

关键信息

• 宏观影响：美联储加息预期升温，市场避险情绪较高，对天然橡胶价格形成压制。
• 策略建议：单边空需谨慎，NR-RU正套具备可行性，逢高止盈。
• 风险提示：疫情防控政策放开可能推动轮胎开工率大幅上行，上期所仓单库存快速去库等。
• 图表支持：包含多个价格走势、库存变化、开工率及利润波动等图表，用于支持市场分析。

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• 研究中心设有五个研究团队，提供定期报告和不定期研究报告，包括早报、周报、月报、年报等，以及定制化套保套利方案和委托课题研究。
• 研究中心致力于推动期货市场发展，与监管部门、行业协会、交易所、高校等有广泛合作。

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