20210219-瑞达期货-豆类期货周报_28页_1mb
报告摘要
农产品组豆类期货周报总结（2021年2月19日）
核心内容概览
本报告分析了大豆、豆粕和豆油的市场动态，涵盖周度数据、多空因素、价格走势及市场策略等内容，为投资者提供短期市场参考。
一、大豆市场分析
1. 周度数据
| 观察角度 | 名称 | 2月5日 | 2月19日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘（元/吨） | 5800 | 5930 | +130 |
| 期货 | 持仓（手） | 87834 | 83830 | -4004 |
| 期货 | 前20名净多持仓 | 6197 | -2263 | -8460 |
| 现货 | 国产大豆（元/吨） | 5760 | 5780 | +20 |
| 现货 | 基差（元/吨） | -40 | -150 | -110 |
2. 多空因素分析
利多因素
- 基层余粮减少，农户惜售，流通量减少
- 南方优质大豆货源渐少，优质大豆提价现象凸显
- 全球粮价普遍上涨
- 港口进口分销豆减少，国产大豆使用份额增加
利空因素
- 节日气氛浓郁，持粮主体和购粮主体尚未完全恢复交易，市场购销清淡
3. 周度观点策略总结
短期大豆价格或维持稳定，受供应偏紧预期及全球粮价上涨支撑，但节日因素抑制市场活跃度。
二、豆粕市场分析
4. 周度数据
| 观察角度 | 名称 | 2月5日 | 2月19日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘（元/吨） | 3515 | 3462 | -53 |
| 期货 | 持仓（手） | 1322305 | 1343873 | +21568 |
| 期货 | 前20名净空持仓 | 59882 | 67095 | +7213 |
| 现货 | 江苏豆粕（元/吨） | 3700 | 3680 | -20 |
| 现货 | 基差（元/吨） | 185 | 218 | +33 |
5. 多空因素分析
利多因素
- 美豆供应偏紧的预期犹存，支撑美豆价格
- 巴西收获进度缓慢，限制出口节奏
- 美国量化宽松政策，美元疲软，支撑粕价
利空因素
- 买油卖粕操作频繁，影响粕价
- 节后油脂需求回落，库存可能缓慢积累
6. 周度观点策略总结
短期豆粕价格或维持震荡走势，盘中顺势操作为主。美豆出口回落限制涨幅，但供应偏紧预期和美元疲软对价格形成支撑。
三、豆油市场分析
7. 周度数据
| 观察角度 | 名称 | 2月5日 | 2月19日 | 涨跌 |
|---|---|---|---|---|
| 期货 | 收盘（元/吨） | 7722 | 8282 | +560 |
| 期货 | 持仓（手） | 421283 | 464492 | +43209 |
| 期货 | 前20名净空持仓 | 33533 | 45924 | +12391 |
| 现货 | 江苏一级豆油（元/吨） | 8600 | 9210 | +610 |
| 现货 | 基差（元/吨） | 878 | 928 | +50 |
8. 多空因素分析
利多因素
- 巴西收获进度慢于往年，支撑豆油价格
- 美豆供应偏紧预期，支撑价格
- 原油走势偏强，提振生物柴油需求
利空因素
- 美豆出口回落，限制涨幅
- 节后油脂需求回落，库存可能缓慢积累
9. 周度观点策略总结
近期豆油预计保持偏强震荡走势，偏多思路对待。巴西收获进度缓慢及美豆供应偏紧预期对价格形成支撑，但美豆出口回落和需求回落限制涨幅。
四、市场数据与趋势
10. 大豆进口成本及价差
- 美国大豆到港成本增长至5095.27元/吨（含加征关税）
- 南美大豆到港成本上涨至4179.43元/吨
- 二者价差为915.84元/吨
11. 中国大豆进口量
- 2020年12月中国大豆进口量为752.4万吨，环比下降21.54%，同比上升21.75%
12. 大豆进口港口库存
- 截止2021年第4周，国内各港进口大豆到港量为200.9万吨
13. 大豆升贴水报价
- 美湾大豆CNF升贴水2月报价212F
- 美西大豆CNF中国升贴水2月报价203F
14. 豆粕库存情况
- 截止2月5日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存44.99万吨，较上周增加7.53%
- 与去年同期相比，库存增加26.37%
15. 豆粕未执行合同量
- 截止2月5日当周，豆粕未执行合同量340.1万吨，较上周增加19.48%
16. 豆粕基差
- 上周豆粕5月合约基差238元/吨
17. 豆油产出情况
- 上周全国豆油产量略有波动，具体数据未明确
18. 三大油脂价差
- 豆棕、菜棕现货价差缩窄
- 菜豆现货价差扩大
- 豆棕期货价差缩窄
- 菜豆期货价差扩大
- 菜棕价差保持稳定
19. 豆油商业库存
- 截止2月5日当周，国内豆油商业库存83.66万吨，较上周增加3.98%
20. 三大油脂仓单水平
- 豆油仓单量周减少170手，至4136手
- 棕榈油仓单量周增加5210手，至6410手
- 菜油仓单量周减少120手，至1230手
21. 一级豆油现货价格及基差
- 江苏张家港一级豆油现价上涨至9150元/吨
- 5月合约基差有所减少
22. 豆类跨期价差
- 豆一A2105与2109合约价差扩大
- 豆粕5-9月价差小幅缩窄
- 豆油5-9月价差基本扩大
23. 豆油/豆粕比价
- 截止2月18日，豆油/豆粕比价为2.35
五、总结
主要观点
- 大豆：短期价格或维稳运行，受供应偏紧预期及全球粮价上涨支撑，但节日因素抑制交易活跃度。
- 豆粕：震荡走势为主，受美豆供应偏紧和美元疲软支撑，但出口回落及买油卖粕操作限制涨幅。
- 豆油：偏强震荡走势，巴西收获进度缓慢及美豆供应偏紧预期支撑价格，但美豆出口回落和节后需求回落限制涨幅。
关键信息
- 巴西大豆收获进度低于历史同期，降雨影响收获和种植，支撑价格。
- 阿根廷大豆生长情况好转，产量预期上调，压制价格。
- 国内大豆进口库存减少，国产大豆使用份额增加。
- 豆粕库存增加，未执行合同量上升，显示市场供应压力。
- 原油走势偏强，支撑油脂价格。
- 豆油/豆粕比价为2.35，反映豆油相对强势。
六、免责声明
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