20220612-先锋期货-煤焦周报_7页_1mb

焦煤、焦炭、动力煤市场总结

核心内容概述

本报告对焦煤、焦炭和动力煤的市场情况进行分析，涵盖供应、需求、库存及期现行情等方面，整体判断为短期震荡运行，中期需关注钢材需求和政策动向。

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焦煤市场分析

供应方面

• 产地样本焦煤产量变化不大，但现货竞拍情绪显著转强，煤价多数明显上涨。
• 长期来看，有关部门要求推动煤炭产量增长，焦煤产量有望增加，但需一定时间。
• 进口蒙煤方面，甘其毛都口岸日均进煤378车，但因防疫政策（如核酸检测）导致外调暂停，库存增加。
• 海运焦煤方面，俄煤到港较多，国内到岸价上涨，海外价格下跌，中国到岸价短期优势显现，未来美煤和加煤到岸或增多。

需求方面

• 焦企方面，焦炭现货好转，但煤价上涨幅度更大，焦炭利润被压缩，原料采购需求受抑制。
• 钢厂方面，钢材去库偏慢，钢厂利润偏低，疫情反复导致市场情绪回落，影响焦炭补库需求。

库存方面

• 煤矿原煤库存继续下降，港口库存增加，下游钢厂和焦化厂库存合计上升。
• 整体库存处于历史偏低水平，对价格形成阶段性支撑。

整体观点

• 供应逐步改善，但增量持续性存疑。
• 需求端受铁水高位支撑，但钢材需求一般，疫情反复抑制补库意愿。
• 库存低位对价格有支撑，但上方空间受限。
• 短期或震荡运行，中期取决于钢材需求是否持续改善。

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焦炭市场分析

供应方面

• 焦炭日产量小幅波动，现货价格一轮上涨后，焦化利润因煤价上涨而继续缩小，短期产量可能下降。

需求方面

• 钢厂铁水产量在240万吨以上，焦炭仍有刚需支撑。
• 钢材消费表现一般，叠加疫情反复和梅雨季节，需求面临挑战。

库存方面

• 焦企焦炭库存小幅波动，港口库存小幅上升，钢厂库存下降，整体库存变化不大。
• 库存处于历史偏低位置，对价格形成支撑。

整体观点

• 焦炭供应受利润压缩可能缩减。
• 需求端铁水支撑尚可，但成材表现一般，抑制补库意愿。
• 中期需关注成材去库速度。
• 短期或震荡运行，价格上方空间有限。

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动力煤市场分析

供应方面

• 产地坑口煤价继续上涨，鄂尔多斯煤炭日产量维持高位，但保供政策导致市场煤供应减少。
• 进口煤方面，印尼煤小幅波动，国内煤价回升，进口倒挂幅度缩小。

需求方面

• 沿海电厂日耗震荡回升，同比下降幅度缩小，库存小幅下降，可用天数维持在18天左右。
• 电厂日耗有望因上海解封和宏观政策刺激而上升。

库存方面

• 北方港口库存合计2300万吨，较前一周增加38万吨。
• 港口库存整体偏低，中长期对煤价有支撑。

整体观点

• 市场煤供应偏紧，进口煤倒挂问题仍存。
• 需求端有所好转，但库存持续上升可能限制短期煤价上涨空间。
• 政策刺激和迎峰度夏需求将影响后续走势，需关注电厂日耗的上升幅度。

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期现行情

焦煤

• 焦煤2209合约：收盘价2863.5，周涨跌幅3.62%，周持仓量变化+1556。
• 山西焦煤仓单：现价3126，周涨跌0%，主力合约基差+262.5。
• 蒙古焦煤仓单：现价3000，周涨跌+280%，主力合约基差+136.5。

焦炭

• 焦炭2209合约：收盘价3652.0，周涨跌幅1.33%，周持仓量变化+3003。
• 焦炭仓单：现价3775，周涨跌+54%，主力合约基差+123.0。

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数据图表说明

• 焦煤数据包括库存加权、现货价格、周涨跌等，反映市场供需变化。
• 焦炭数据涵盖日产量、产能利用率、库存变化等，显示供需动态。
• 动力煤数据包括港口库存、电厂日耗、煤价走势等，用于评估市场趋势。

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重要事项

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