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现货市场情绪好转双焦震荡运行 - 国信期货周报总结

核心内容概述

本报告为国信期货发布的2022年6月12日焦炭与焦煤市场周报，分析了双焦市场近期的行情回顾、基本面概况及后市展望。整体来看，市场情绪有所好转，现货价格出现反弹，但期货市场仍以震荡为主，建议短线操作。

主要观点

1. 焦炭与焦煤行情回顾

• 焦炭：本周焦炭现货价格提涨落地，市场情绪回暖，期货价格提前反弹至升水。
• 焦煤：焦煤现货成交价格小幅反弹，市场情绪改善，但进口受疫情影响，通关效率下降。

关键信息

2. 焦煤基本面概况

• 产量：2022年1-4月，原煤产量14.47亿吨，同比增长10.5%；炼焦精煤产量1.63亿吨，同比增长2.1%。
• 进口：2022年1-4月，焦煤进口量1652万吨，同比增长12.1%。近期口岸通关效率受疫情影响有所回落，但预计逐步恢复。
• 库存：
  • 港口库存：截至周五，六港口焦煤库存合计166万吨，周环比增加17万吨。俄罗斯煤成交放量，内外价差收窄。
  • 焦企库存：全国230家独立焦企焦煤库存1028.02万吨，周环比上升12.3万吨。焦炭提涨带动采购积极性回暖。
  • 钢厂库存：全国247家钢厂焦煤库存884.67万吨，周环比减少15.3万吨。钢厂按需采购，原料消耗量高位，库存小幅下滑。

3. 焦炭基本面概况

• 产量：2022年1-4月，焦炭产量1.55亿吨，同比下降2.7%。4月产量4001万吨，环比下降15.9万吨。
• 进出口：2022年1-4月，焦炭出口量225万吨，同比增长8.4%。进出口量对国内供需格局影响较小。
• 开工情况：
  • 焦企开工：全国230家独立焦企产能利用率81.14%，周环比下降0.35个百分点；日均产量58.53万吨，周环比减少0.37万吨。
• 库存情况：
  • 焦企焦炭库存：47.17万吨，周环比减少19万吨。下游按需采购，焦企加速出货。
  • 港口焦炭库存：合计266.7万吨，周环比增加26.2万吨。贸易商囤货积极性增加，港口库存小幅上行。
  • 钢厂焦炭库存：660.75万吨，周环比减少7.02万吨。钢厂维持按需采购策略，焦炭库存向下游转移。
• 需求：Mysteel调研显示，247家钢厂日均铁水产量243.26万吨，周环比增加0.65万吨。终端需求预期回暖，高炉开工率上升，支撑焦炭需求。

后市展望

4. 双焦后市展望

• 供给端：焦炭首轮提涨落地，焦企开工持稳运行。焦煤供应稳定，煤矿及洗煤厂开工率小幅增加。
• 需求端：终端需求预期乐观，钢厂高炉维持高开工率，铁水产量持续小幅攀升，支撑炉料刚性需求。
• 库存表现：焦企加速去库，港口库存上升，钢厂按需补库，焦炭库存向下游转移。
• 市场情绪：现货市场情绪回暖，期货价格先于现货上涨，震荡运行为主。
• 操作建议：建议短线操作，关注终端需求变化及库存动态。

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