20220522-先锋期货-煤焦周报_7页_1mb
报告摘要
焦煤、焦炭与动力煤市场总结
核心内容概述
本报告分析了焦煤、焦炭及动力煤近期的市场情况，涵盖供应、需求、库存及政策等多个维度，旨在为投资者提供市场走势的参考。
焦煤市场分析
供应方面
- 国内产量：产地焦煤产量小幅回升，煤矿库存止增，长期来看，有关部门推动煤炭产量增长，焦煤产量将有提升空间，但需一定时间。
- 进口蒙煤：甘其毛都口岸日均进煤量创去年12月以来新高，策克口岸有望通关，进口蒙煤供应逐步增加。
- 海运焦煤：海运进口焦煤到岸价回落，但与国内同品质煤种相比仍无明显优势，俄煤到港增多，但美煤和加煤发运量不高。
需求方面
- 焦企需求：焦炭已降价3轮，但焦企利润仍较好，暂不减产，短期原料煤采购需求有支撑，但焦炭市场情绪偏弱，抑制了焦煤需求。
- 钢厂需求：钢材去库偏慢，钢厂利润偏低，对煤焦市场情绪有负面影响。
库存方面
- 整体库存：煤矿原煤库存小幅波动，港口库存下降，下游钢厂、焦化厂炼焦煤库存下降，整体库存处于历史偏低水平。
整体观点
- 供应有所改善，但增量持续性需关注。
- 需求支撑有限，受焦炭市场情绪及钢材需求不佳影响。
- 库存处于偏低位置，对阶段性价格形成支撑。
- 当前供需缓和，但中期走势仍取决于钢材需求改善。
- 期货市场预计震荡运行。
焦炭市场分析
供应方面
- 焦炭日产量维持在高位，尽管现货价格继续回落，但焦化企业利润仍较好，生产积极性较高。
需求方面
- 钢厂需求：铁水产量回升至近240万吨，但钢材去库压力大，钢厂利润偏低，焦炭需求进一步回升空间有限。
- 钢材消费：钢材表观消费量表现一般，市场面临压力，但宏观维稳政策频出，疫情有所缓和，关注消费是否改善。
- 出口方面：中国焦炭出口FOB与印度CFR价差扩大，远期出口需求可能增加，需关注俄乌战争持续时间。
库存方面
- 焦企焦炭库存小幅下降，港口库存下降，钢厂焦炭库存小幅上升，整体库存处于历史偏低水平。
整体观点
- 供应维持高位，需求受限，库存偏低支撑价格。
- 当前供需有所改善，但受钢材去库压力及利润偏低影响，中期走势仍需观察钢材需求。
- 期货市场预计震荡运行。
动力煤市场分析
供应方面
- 国内产量：坑口煤价继续小幅上涨，鄂尔多斯煤炭日产量维持高位。
- 进口煤：印尼煤价格反弹，进口煤持续倒挂，进口量有所减少。
需求方面
- 电厂需求：沿海电厂日耗震荡回升，同比仍偏弱，库存继续上升，可用天数在20天附近。
- 港口库存：北方港口库存小幅增加，大秦线检修结束，运输恢复正常，预计北港供应将增加。
政策方面
- 自5月1日起，国家发改委发布通知，明确煤炭价格由市场形成，并设定合理区间，非电用煤不在限价范围内。
- 加强期现货市场联动监管，遏制投机炒作，查处价格违法违规行为。
整体观点
- 供应维持高位，但进口煤倒挂问题仍存。
- 电厂需求偏弱，疫情对终端补库需求影响显著。
- 港口库存小幅上升，大秦线检修结束对供应有积极影响。
- 政策风险较大，价格走势取决于需求变化。
- 期货市场预计震荡运行。
期现行情简述
| 合约 | 收盘价 | 周涨跌幅(%) | 周持仓量变化 |
|---|---|---|---|
| 焦煤2209 | 2670.0 | 4.95 | 2 |
| 焦炭2209 | 3476.0 | 5.64 | -1444 |
- 焦煤仓单：山西焦煤仓单价格为3126元，周跌幅124元；蒙古焦煤仓单价格为2720元，周跌幅130元。
- 焦炭仓单：焦炭仓单价格为3721元，周涨跌为0元。
数据图表参考
- 焦煤数据包括：焦煤产量、焦化企业产能利用率、独立焦化厂焦炭库存、钢厂焦炭库存、港口焦炭库存。
- 焦炭数据包括：焦炭日产量、焦化企业产能利用率、独立焦化厂焦炭库存、钢厂焦炭库存、港口焦炭库存。
- 动力煤数据包括：沿海8省电厂日耗、电厂库存、港口库存等。
重要事项
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