20220515-先锋期货-煤焦周报_7页_1mb

焦煤、焦炭与动力煤市场总结

核心内容概览

本报告分析了焦煤、焦炭和动力煤三类煤炭产品的市场情况，涵盖供应、需求、库存及政策等方面，为投资者提供短期与中长期市场展望。

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焦煤市场分析

供应方面

• 国内产量：近期产地焦煤产量小幅回升，但整体仍低于往年同期，销售压力较大。
• 进口蒙煤：甘其毛都口岸日均进煤量上升，创去年12月以来新高，策克口岸有望通关，进口供应逐步增加。
• 海运焦煤：海运进口焦煤到岸价回落，但相较于国内同品质煤种价格仍无明显优势；俄煤到港增多，美煤和加煤发运量较低。

需求方面

• 焦企需求：尽管焦炭价格已下跌两轮，但焦企利润尚可，采购需求仍有支撑，但受焦炭价格预期下跌影响，需求受到抑制。
• 钢厂需求：钢厂利润偏低，对煤焦市场情绪产生负面影响。

库存方面

• 整体库存：煤矿原煤库存继续累积，港口库存小幅波动，下游钢厂、焦化厂炼焦煤库存下降，整体库存小幅增加，但仍处于历史偏低水平。

整体观点

• 短期：供需有所缓和，但库存仍偏低，对价格有支撑作用；宏观政策加码，盘面或有反复，建议暂观望。
• 中期：需关注钢材需求能否改善，若改善则对焦煤市场有利。

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焦炭市场分析

供应方面

• 焦炭产量：本周焦炭日产量增加，尽管现货价格回落，但焦化利润仍较好，生产积极性维持高位。

需求方面

• 钢厂需求：铁水产量回升，焦炭需求有所支撑，但钢材去库压力大，需求进一步回升空间有限。
• 钢材消费：钢材表观消费量表现一般，市场面临压力；但宏观维稳政策频出，疫情缓和，关注消费是否改善。
• 出口需求：中国焦炭出口FOB与印度CFR价差扩大，叠加人民币贬值，远期出口需求可能增加，需关注俄乌战争影响。

库存方面

• 焦企库存：焦炭库存小幅下降，港口库存下降，下游钢厂焦炭库存回升，合计库存下降，整体处于历史偏低位置。

整体观点

• 短期：焦炭价格持续下跌，但焦企利润尚可，生产积极性较好；钢材去库压力大，需求回升有限，建议暂观望。
• 中期：仍取决于钢材需求能否改善。

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动力煤市场分析

供应方面

• 坑口煤价：本周坑口煤价小幅上涨，神华神优外购价格上调，突破限价区间上限，显示限价政策对非电用煤影响有限。
• 产量：鄂尔多斯煤炭日产量维持高位。
• 进口煤：印尼煤价格反弹，进口煤持续倒挂，进口量有所减少。

需求方面

• 电厂需求：沿海电厂日耗震荡回升，但同比仍偏弱，库存上升，可用天数维持在20天左右。
• 港口库存：北方港口库存小幅下降，受大秦线检修影响，调入量减少；5月20日检修结束，港口供应将恢复。

政策方面

• 限价政策：5月1日起，国家发改委出台新政策，明确煤炭价格由市场形成，设定合理区间，并加强期现货市场联动监管，遏制投机炒作。

整体观点

• 短期：动力煤市场受进口煤倒挂和电煤需求偏弱影响，价格波动较大；需关注大秦线检修结束后的供应恢复情况。
• 中期：价格走势取决于需求变化，政策风险依然存在。

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关键数据图表（摘要）

• 焦煤库存：全样本焦煤库存、247家钢厂焦煤库存
• 焦炭库存：全样本独立焦化厂产能利用率、全部独立焦化厂焦炭库存、247家钢厂焦炭库存、港口焦炭库存
• 动力煤库存：沿海8省电厂日耗、沿海8省电厂库存、全口径总库存

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期货观点

• 焦煤2209合约：收盘价2574.0元，周跌7.28%，周持仓量减少268手。
• 焦炭2209合约：收盘价3340.0元，周跌5.42%，周持仓量增加1364手。
• 建议：焦煤和焦炭市场短期建议观望，关注政策与需求变化。

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重要事项

• 本报告基于公开资料，仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者需自行承担投资风险。
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