20220605-先锋期货-煤焦周报_7页_1mb
报告摘要
焦煤、焦炭与动力煤市场分析总结
核心内容概述
本报告对焦煤、焦炭及动力煤市场进行了详细分析，涵盖供应、需求、库存及期现行情等方面，整体判断当前市场供需有所缓和，但价格走势仍受宏观政策和疫情恢复情况影响。
焦煤市场分析
供应方面
- 产地焦煤产量小幅波动，近期煤矿销售有所好转。
- 长期来看，有关部门要求推动煤炭产量增长，焦煤产量将有提升空间，但需时间。
- 进口蒙煤方面，甘其毛都口岸因防疫问题暂停外调，暂定3天，若后续检测呈阳性，可能影响口岸开放。
- 海运焦煤到岸价相对印度无优势，本周有所回落，俄煤到港增多，但美煤和加煤发运量不高。
需求方面
- 焦企焦炭现货开始好转，库存偏低，短期采购需求仍有支撑。
- 钢厂利润偏低，钢材去库偏慢，但近期宏观政策有所改善，钢材成交开始回暖，关注后续走势。
库存方面
- 周内煤矿原煤库存继续下降，港口库存下降，下游钢厂、焦化厂炼焦煤库存增加。
- 整体库存由增转降，且处于历史偏低水平，对阶段性价格起到支撑作用。
整体观点
- 供应端在增产政策下有改善预期，但进口蒙煤存在不确定性。
- 需求端焦企库存偏低，对采购有支撑，但钢材需求回升空间有限。
- 库存总体偏低，对价格形成阶段性支撑。
- 当前供需有所缓和，但中期走势仍取决于钢材需求能否持续改善。
- 期货市场偏强运行，焦煤2209合约周涨幅达10.55%，主力合约基差为313.0。
焦炭市场分析
供应方面
- 焦炭日产量小幅波动，现货价格企稳反弹，焦化利润在盈亏边缘，短期产量下降有限。
需求方面
- 钢厂铁水产量维持在240万吨以上，焦炭需求仍具支撑。
- 钢材消费方面，上海逐步解封叠加宏观利好，钢材成交有所改善，关注持续性。
库存方面
- 焦企焦炭库存小幅下降，港口库存小幅上升，钢厂焦炭库存下降，合计库存下降。
- 库存处于历史偏低水平，对阶段性价格起到支撑作用。
整体观点
- 焦企挺价情绪升温，短期减产可能性较小。
- 钢厂铁水仍稳定，焦炭刚需较好，但需求回升空间有限。
- 库存偏低对价格形成支撑。
- 当前供需有所改善，但中期走势仍取决于钢材去库速度。
- 期货市场偏强运行，焦炭2209合约周涨幅达10.10%，主力合约基差为52.0。
动力煤市场分析
供应方面
- 本周坑口煤价小幅上涨，鄂尔多斯煤炭日产量维持高位。
- 进口煤方面，印尼煤小幅回调，国内煤价上涨，进口倒挂幅度缩小。
需求方面
- 沿海电厂日耗震荡回升，但同比仍偏弱，库存继续上升，可用天数维持在20天附近。
- 上海逐步解封叠加宏观政策刺激，电厂日耗有望上升，关注同比改善幅度。
库存方面
- 北方港口库存增加，9港合计2430万吨，较前一周上升83万吨。
- 港口库存整体偏低，中长期对煤价形成支撑。
整体观点
- 产地产量高位，进口煤倒挂缩小，进口量减少。
- 电厂日耗同比偏弱，但有上升预期，价格进一步上涨受限。
- 政策风险和疫情恢复情况仍是影响煤价的关键因素。
- 期货市场偏强运行，关注政策和需求变化对价格的长期影响。
期现行情简要
| 品种 | 合约 | 收盘价 | 周涨跌幅(%) | 周持仓量变化 |
|---|---|---|---|---|
| 焦煤 | 焦煤2209 | 2813.0 | 10.55 | 146 |
| 焦炭 | 焦炭2209 | 3669.0 | 10.10 | 2833 |
期货观点：偏强运行。
关键信息汇总
- 焦煤：供应端有增产预期，但蒙煤进口存在不确定性；焦企库存偏低，支撑短期采购需求；整体库存偏低，对价格形成支撑。
- 焦炭：供应稳定，需求受钢厂利润和铁水产量影响；库存偏低，对价格有支撑；期货偏强运行。
- 动力煤：产地供应高位，进口煤倒挂缩小；电厂日耗回升，但同比偏弱；港口库存偏高，中长期支撑煤价。
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