> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素期货周报总结 ## ■ 核心内容 本周尿素期货市场整体表现偏弱，价格震荡探底。国内尿素市场在供应端维持高位，需求端则表现分化，农业需求有所回暖，但工业需求支撑有限。国际市场尿素价格持续低位，出口情绪反复，市场心态趋于谨慎。 ## ■ 主要观点 - **供应端**：尿素产量维持高位，产能利用率略有下降，部分企业检修，但也有企业恢复生产。 - **需求端**：农业需求在7月进入追肥旺季，但8月将进入全年农需最淡季节；工业需求以刚需为主，整体支撑偏弱。 - **库存情况**：国内厂库和港口库存均有所增加，现货成交转淡，库存累积压力加大。 - **进出口**：5月出口量和均价环比下降，但出口政策松动预计6月将有明显增量；进口量环比大幅上升，但均价下滑。 - **估值与利润**：尿素成本利润整体走低，出口利润止跌回稳；替代氮肥与尿素价差高位回落，甲醇-尿素价差回落但仍处高位。 - **市场驱动**：尿素市场呈现“近强远弱”特点，短期基本面未见明显改善，多空博弈僵持。 - **操作建议**：关注1680-1720区间支撑，建议做9-1正套。 ## ■ 关键信息 ### 国内尿素供给端 - 本周尿素总产量为150.36万吨，环比减少0.49万吨，产能利用率为90.03%，环比下降0.29%。 - 检修装置总产量为14.73万吨，环比增加0.5万吨。检修企业包括江苏灵谷、丰喜、金昌、田原、辽宁华锦、青松；恢复企业为七台河勃盛。 ### 国内尿素需求端 - 农业需求：7月进入玉米等大田作物追肥旺季，但8月将进入全年农需最淡季节。 - 工业需求：复合肥产能利用率31.76%，环比下降0.46%；三聚氰胺产能利用率57.63%，环比下降1.89%。 ### 国内尿素库存 - 厂库库存：120.03万吨，环比增加6.67万吨。 - 港口库存：15.29万吨，环比增加0.8万吨。 ### 进出口情况 - 出口：5月出口0.34万吨，环比下降77.30%；出口均价247.72元/吨，环比下降30.46%。 - 进口：5月进口205.05吨，环比增长2403.65%；进口均价795.62美元/吨，环比下降85.96%。 ### 估值分析 - 成本利润：煤炭价格稳定，复合肥和三聚氰胺价格下滑，尿素利润整体走低。 - 出口利润：有止跌回稳迹象。 - 替代氮肥：硫酸铵等替代品与尿素价差高位回落。 - 甲醇-尿素价差：回落但仍处高位。 ### 市场驱动 - 市场呈现“近强远弱”特点，短期基本面未见明显起色。 - 出口情绪反复，市场价格震荡探底。 - 厂家受高库存拖累，出货意愿较强；贸易商恐跌情绪蔓延，仅逢低少量补仓。 ### 尿素价格数据（元/吨） | 日期 | 山东 | 山西 | 湖北 | 安徽 | 广东 | 河南 | 内蒙古通辽小颗粒 | 尿素主力合约结算价 | 山东基差 | 山西基差 | 湖北基差 | 安徽基差 | 广东基差 | 河南基差 | 内蒙古基差 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|--------|------------------|---------------------|----------|----------|----------|----------|----------|----------|-------------| | 2026-07-03 | 1780 | 1670 | 1770 | 1825 | 1850 | 1780 | 1910 | 1725 | 55 | -55 | 45 | 100 | 125 | 55 | 185 | | 2026-07-02 | 1800 | 1670 | 1780 | 1850 | 1860 | 1790 | 1910 | 1715 | 85 | -45 | 65 | 135 | 145 | 75 | 195 | | 2026-07-01 | 1810 | 1670 | 1780 | 1850 | 1870 | 1790 | 1910 | 1726 | 84 | -56 | 54 | 124 | 144 | 64 | 184 | ### 市场动态 - 本周国内尿素价格小幅下调，山东中小颗粒主流出厂价跌至1760-1800元/吨。 - 国际尿素价格低位运行，外销分流能力有限。 - 本周尿素出口量和均价环比下降，但出口政策松动预计6月将出现明显增长。 - 本周IFA大会未提供明确价格指引。 ### 行业展望 - 2026年复合肥产能预计增长至15800万吨，增长率0.55%。 - 近十年氮肥施用量呈下降趋势，但复合肥施用量稳中有升。 - 三聚氰胺产能利用率下降，部分装置检修，下周预计产能利用率窄幅上涨。 ## ■ 附图说明 - **尿素主力合约走势**：显示价格震荡趋势。 - **各地区尿素市场价**：山东、山西、湖北、安徽、广东、河南、内蒙古等地区价格波动。 - **尿素出口与进口数据**：展示出口和进口量及均价变化。 - **尿素产业链利润挤压情况**：显示各环节利润变化。 - **复合肥产能与产量数据**：展示复合肥产能及产量变化。 - **三聚氰胺产能利用率**：显示产能利用率变化。 - **人造板产量与出口数据**：展示人造板市场动态。 ## ■ 操作建议 - 关注1680-1720区间支撑。 - 建议做9-1正套。 ## ■ 风险提示 - 期市有风险，入市需谨慎。 - 报告信息仅供参考，不构成投资建议，风险自担。 ## ■ 数据来源 - 卓创资讯、隆众资讯、Wind、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、广发期货研究所等。