> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 尿素期货周报总结 ## ■ 国内尿素供给端 - **产量**：7月份尿素产量预计为644万吨，环比增加21万吨；8月份预计为652万吨。 - **开工率**：截至2026年8月6日，尿素周产量为148.63万吨，环比下降2.16万吨；产能利用率为88.99%，环比下降1.3%。 - **检修情况**：本期尿素样本装置总检修量为15万吨，环比增加2万吨；山西天泽、乌兰大化、云南解化等企业检修；华鹤煤化工、兖矿鲁南等企业恢复生产。 ## ■ 国内尿素需求端 - **农业需求**：8月为全年农需最淡季节，需关注秋种提前采购需求。 - **工业需求**：复合肥产能利用率降至31.37%，环比下降0.64%；三聚氰胺产能利用率54.25%，环比下降5.03%。 ## ■ 国内尿素库存 - **厂库库存**：企业成品库存为166.61万吨，环比增加4.75万吨。 - **港口库存**：尿素港口库存大幅增加至30.89万吨，环比增加11.15万吨。 ## ■ 进出口情况 - **出口**：2026年6月尿素出口量为7126.73吨，环比增长8.98%；出口均价357.22美元/吨，环比增长44.20%。预计8月份出口量将明显增加。 - **进口**：6月进口量为22.18吨，环比下降89.18%；进口均价5667.54美元/吨，环比增长612.34%。进口量处于绝对低位波动。 ## ■ 估值分析 - **成本利润**：煤炭价格稳中小涨，复合肥和三聚氰胺价格波动，尿素利润小幅下滑。 - **出口利润**：出口利润已回到历年中高位水平，有止跌回稳迹象。 - **化肥替代**：氮肥价格高位回落，钾肥和磷肥价格相对抗跌。 - **甲醇-尿素价差**：甲醇价格下降，价差小幅回落。 ## ■ 市场走势与驱动因素 - **市场走势**：本周尿素市场先抑后扬，整体呈底部震荡修复走势。 - **价格情况**：山东中小颗粒主流出厂价格为1700-1720元/吨，均价环比下降20元/吨。 - **驱动因素**：日产维持在21万吨高位波动，需求疲软，短期基本面未见明显起色；出口集港趋势渐显，下游陆续补库或推动尿素价格止跌小涨。 ## ■ 操作建议 - **多单**：建议逢高离场。 - **套利策略**：后续关注1-5反套。 ## ■ 尿素现货与基差 - **现货价格**：市场价格维持区间运行，厂商报价出现松动。 - **基差情况**：山东、湖北、河南、安徽、黑龙江等地基差数据均有显示，反映不同区域价格差异。 ## ■ 尿素产能与投产计划 - **产能分布**：2026年国内尿素总产能预计达到8055万吨。 - **投产计划**：下半年西北、华北地区仍有较多投产计划，包括山西兰花科技创业股份有限公司、新疆奥福化工有限公司等企业。 ## ■ 成本利润分析 - **能源成本**：动力煤、天然气、无烟煤价格稳中有升，合成氨价格波动。 - **工艺差异**：固定床生产毛利下降，水煤浆和天然气制尿素毛利波动。 - **出口结构**：出口利润回升，出口数量有望增加。 ## ■ 复合肥需求与库存 - **复合肥需求**：复合肥生产成本下降，企业利润好转，但表观消费量走低，需求走弱。 - **库存情况**：复合肥厂内库存继续累计，下游厂家原料库存下降。 ## ■ 尿素仓单与持仓 - **仓单与持仓**：尿素期货仓单量、持仓量小幅减少，但月度交割量增加。 ## ■ 产业链与相关品种 - **产业链分布**：尿素产业链上游包括煤炭、天然气、合成氨等，中游为尿素生产，下游涉及复合肥、三聚氰胺、人造板等多个领域。 - **相关品种**：复合肥、三聚氰胺、人造板等品种需求与尿素市场相关联，需关注其价格走势及需求变化。 ## ■ 需求量测算 - **表观消费量**：尿素表观消费量走低，需求走弱。 - **订单情况**：尿素生产企业订单天数下降，产销率下降。 ## ■ 人造板需求 - **行业趋势**：人造板行业底部有所回暖。 - **出口情况**：人造板出口数量增加，行业整体呈现复苏迹象。 ## ■ 风险提示与免责声明 - **免责声明**：本报告仅供参考，不构成投资建议。 - **风险提示**：期市有风险，入市需谨慎。 - **数据来源**：Wind、iFinD、SMM、Bloomberg、玄德、钢联、隆众资讯、卓创资讯等。