20230618-德邦证券-传媒互联网行业周报_并购重组有望助推国资传媒互联网公司；关注腾讯行业大模型发布会_19页_1mb

传媒行业投资总结

投资要点

报告维持“优于大市”评级，指出现阶段投资机会基于三点：行业基本面修复进度良好，AR/VR和AIGC赛道成长预期强劲，且政策支持文化产业和平台经济发展。重点关注游戏、出版、AI与VR应用、动漫IP、恒生科技、长视频及广告等相关主题。投资策略建议加大配置，利用平台经济创造就业和国际竞争机会。

推荐投资组合

具体受益标的包括港股和A股公司，如腾讯控股、三七互娱、恺英网络、姚记科技等（游戏板块），以及百度集团-SW、美团-W、完美世界、分众传媒等（综合板块）；港股受益标的有阿里巴巴-SW、京东集团-SW等；A股还有思美传媒、南方传媒等上市公司。并购重组是重点关注领域，建议关注芒果超媒、电广传媒、皖新传媒等国资传媒公司。

当前市场与趋势

行业表现与沪深300对比波动较小；腾讯将举办行业大模型发布会，强化AI算力支撑，受益公司包括昆仑万维、汤姆猫、中文在线等。政策推动文化体育娱乐和互联网消费回暖，带来新消费机会。

风险提示

包括疫情反复、技术发展不及预期、商誉风险以及监管政策变化等因素。