20230806-广发期货-有色金属锡周报_缅甸8月1日锡矿停产执行_等待新指导文件落地_21页_2mb

锡周报分析摘要

本报告基于2023年8月6日发布的有色金属锡周报进行总结。报告强调市场供应端和需求端的动态，预计锡价中长期偏强运行。以下是关键分析点：

供应方面，缅甸8月1日锡矿停产已实施，但缺乏新指导文件，导致市场对停产时间存在分歧。锡矿供应总体偏紧，国内产量受品位下降和成本提升影响，以上月数据为证。例如，2023年5月国内锡矿产量环比和同比大幅减少，尽管部分冶炼厂因加工费上调而维持生产，但整体供应弹性低。

需求方面，半导体行业仍处于周期底部，现实需求偏弱，订单无显著改善。然而，需求回暖预期较强，半导体库存周期已进入主动去库阶段，预计三季度末或四季度可能转为被动去库。焊锡消费也受淡季影响，开工率进一步下降，但光伏等新能源领域需求小幅回暖。

价格展望，供应端低弹性提供强支撑，需求端可能改善，预计锡价在255000元/吨附近偏强运行。报告建议多单可继续持有，逢回调做多。

数据补充，LME和上期所库存持续增加（分别达5480吨和9608吨），现货升水维持低位，进口窗口关闭导致进口亏损收窄，反映现实需求疲软。

免责声明：报告观点仅供参考，潜在风险需投资者自行承担。

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