20180422-兴业研究-G7汇率与贵金属周度观察_欧英央行缓行_美元延续反弹_15页_1mb

文档总结

核心内容

本文档分析了2018年4月外汇市场和贵金属市场的走势，结合了近期经济数据、央行政策动向以及市场情绪等因素，对美元指数、欧元、英镑、日元、澳元、加元及港币等主要货币，以及伦敦金和伦敦银的短期走势进行了预测。文档重点指出，美元在通胀预期升温及美国经济数据向好的背景下延续反弹，而非美货币及贵金属则面临震荡或承压。

主要观点

• 美元指数：受美国通胀预期升温、经济数据稳健及美债收益率上涨影响，美元指数本周上涨0.59%。若美国第一季度GDP数据证实经济“过热”，美元有望进一步走强；若出现“滞胀”迹象，则可能面临回调压力。
• 欧元：欧元区经济增速放缓，通胀疲软，欧央行鸽派立场明确，预计下周议息会议不会采取紧缩措施，欧元短期承压。
• 英镑：英国经济数据不及预期，央行行长卡尼的“鸽派”言论削弱了英镑的上涨动力，英镑短期可能继续震荡，面临下行压力。
• 日元：受日本通胀疲软、贸易谈判不确定性及朝鲜局势缓和影响，日元走势偏弱，美元兑日元上涨0.29%。
• 澳元：澳元受中美贸易紧张局势和美债收益率走高影响，短期承压，若美国GDP数据强劲，澳元可能进一步贬值。
• 加元：加拿大经济表现相对较好，通胀维持在2%以上，但受美加贸易谈判影响，短期可能震荡偏弱，中长期仍可看多。
• 港币：港币受离岸美元流动性紧张及高杠杆房市影响，短期弱势难改，金管局干预措施虽暂时稳定汇率，但难以长期维持。

关键信息

市场动向

重点事件与数据

• 中美贸易摩擦：美国制裁中兴，联合澳大利亚和台湾对中国钢铁制品进行双反调查，市场观望情绪浓厚。
• 欧央行政策：预计下周按兵不动，可能推迟至7月才对结束QE进行表决，抑制欧元升值。
• 美国经济数据：3月零售和工业产出数据优于预期，显示经济稳健，但需关注GDP数据是否确认“滞胀”逻辑。
• 英国经济数据：3月CPI及零售数据不及预期，5月加息预期下降。
• 日本经济数据：3月制造业PMI及工业产出数据表现疲软，政治局势不稳定。
• 澳大利亚经济数据：3月新增就业不及预期，但失业率维持稳定，短期内加息缺乏支撑。
• 加拿大经济数据：第一季度经济增速放缓，但通胀保持稳定，7月仍有加息可能。

贵金属走势

• 伦敦金：受美国经济数据支撑，美元指数走强，黄金承压，短期震荡偏弱，上方阻力1355美元/盎司，下方支撑1335美元/盎司。
• 伦敦银：白银走势强劲，突破20周和60周均线，但尚未突破去年9月的收敛形态，上方阻力17.35至17.4美元/盎司，下方支撑17美元/盎司。

重点关注事项

• 下周关键事件：
  • 中美贸易进展
  • 欧央行议息会议
  • 美国第一季度GDP数据
• 市场策略建议：
  • 美元：关注美国经济数据，若确认“过热”，美元有望继续走强；若出现“滞胀”迹象，需警惕回调。
  • 英镑：短期震荡偏弱，需关注脱欧进展及经济数据。
  • 欧元：受欧央行鸽派立场影响，短期承压。
  • 日元：受中美贸易及朝鲜局势影响，弱势难改。
  • 澳元：受中美贸易影响，短期承压，需关注美国GDP数据。
  • 加元：短期震荡，中长期仍可看多。
  • 港币：短期弱势难改，关注金管局干预及房市影响。

技术分析要点

• 美元指数：站上60日均线，上方阻力在90.9至91，下方支撑在89.6。
• 英镑：短期存在调整需求，下方支撑在1.40，若跌破则至1.39。
• 美元兑日元：上方阻力在107.9，若突破则至108.3至108.6。
• 澳元：短期受双均线压制，下方支撑在0.764。
• 黄金：震荡中枢上升，关键支撑在1335美元/盎司，若跌破则至1330。
• 白银：上方阻力在17.35至17.4，若突破则进一步上涨。

结论

美元在当前环境下仍保持强势，主要受益于美国经济数据良好及通胀预期升温。非美货币及贵金属则因经济疲软、央行鸽派政策及市场不确定性而承压。下周市场焦点将集中于美国GDP数据及欧央行议息会议，这两个事件将对美元及其他货币走势产生重要影响。