20221115-中国银河-房地产行业_国家统计局2022年1-10月行业数据跟踪-销售_投资单月降幅扩大_房企资金端承压_9页_598kb

房地产行业点评报告总结

核心内容概述

2022年1-10月，中国房地产行业整体表现低迷，销售、投资、土地市场和资金到位情况均出现显著下滑，反映出行业在多重压力下的持续承压状态。然而，政策层面的调整和修复迹象为市场带来了新的希望，尤其是高能级城市的政策松动，可能对全国市场产生积极影响。

主要观点

1. 销售市场持续下行

• 销售面积与金额：1-10月销售面积同比下降22.3%，销售金额同比下降26.1%。
• 10月单月表现：销售面积与金额同比分别下降23%、24%，环比降幅进一步扩大至-28%、-30%。
• 价格趋势：9月住宅销售均价为9687元/平方米，同比-0.6%，环比-3%。
• 市场因素：疫情反复抑制市场恢复，购房者信心不足，政策调整为市场复苏带来信号。

2. 土地市场低迷

• 土地购置与成交：1-10月土地购置面积同比下降53.0%，成交价款同比下降46.9%。
• 10月土地市场：购置面积同比-63%，成交价款同比-50%，较上月有所改善。
• 土拍情况：第三轮集中供地中，17个城市底价成交率高达78.6%，触限成交率仅8.91%，溢价率降至冰点。
• 供地批次：部分城市增加至4批次供地，但成交情况依然低迷。

3. 开工与施工持续下滑

• 新开工面积：1-10月新开工面积同比下降37.8%，10月单月降幅收窄至-35%。
• 施工面积：1-10月施工面积同比下降5.7%，10月单月同比-33%。
• 竣工面积：1-10月竣工面积同比下降18.7%，10月单月同比-9.42%，降幅收窄，预计逐步恢复。

4. 开发投资持续走低

• 开发投资完成额：1-10月全国房地产开发投资完成额同比下降8.8%，其中住宅投资下降8.3%。
• 10月单月投资：同比-16%，降幅较上月扩大4.1个百分点，显示市场投资信心不足。

5. 资金到位情况

• 到位资金总额：1-10月到位资金同比下降24.7%。
• 10月单月资金到位：同比-26%，降幅扩大5个百分点。
• 资金来源：定金及预收款、自筹资金为主要来源，分别占比32.7%、35.7%。
• 国内贷款修复：10月国内贷款同比-18%，较上月有所改善。

关键信息

• 政策调整：北京、杭州等地楼市政策调整，预示高能级城市政策松动，有助于房价企稳，带动销售复苏。
• 市场预期：16条重磅举措为当前最强支持政策，有望推动供需两端政策共振，带动行业修复。
• 投资建议：
  • 短期关注：弹性较大的优质民企，如新城控股（601155）、龙湖集团（0960）。
  • 中长期关注：强信用、厚土储、优布局的房企，如保利发展（600048）、金地集团（600383）、招商蛇口（001979）、万科A（000002）、滨江集团（002244）。
  • 物业管理公司：建议关注招商积余（001914）。

风险提示

• 销售下滑超预期：市场复苏不及预期，可能影响企业资金回笼。
• 政策支持力度不及预期：若政策效果有限，行业仍面临较大压力。

行业评级与公司评级

• 行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

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