20221115-财信证券-晨会纪要_9页_598kb

晨会纪要总结（2022年11月15日）

一、市场概况

核心内容

• 指数表现：A股市场整体震荡，上证指数收盘3083.40，跌幅0.13%；中小综指收盘11880.91，跌幅0.27%；创业板指收盘2375.21，跌幅1.25%。上证50和沪深300指数微涨，分别为0.80%和0.15%。
• 板块表现：医药生物、银行、房地产涨幅居前；休闲服务、有色金属、电气设备跌幅居前。
• 资金流向：两市成交额达10673亿元，北向资金净流入166.01亿元。资金流入前三为医药生物、银行、非银金融；流出前三为电气设备、化工、机械设备。
• 市场情绪：市场情绪未走坏，投资者情绪明显转向，A股人气修复，市场底部已确认。

主要观点

• 外资持续大幅买入，显示对A股的信心恢复。
• 房地产政策利好密集释放，推动地产产业链和金融板块上涨。
• 建议积极做多A股及港股、在美中概股等中国资产。
• 风格上，预计成长板块将取得超额回报，重点推荐生物医药、信创板块。

关键信息

• 全A股PE中位数为33.14倍，位于历史后26.56%分位。
• 创业板PE中位数为40.59倍，位于历史后19.47%分位。
• 市场整体资金净流出468.21亿元，其中沪深300净流出37.51亿元，创业板净流出25亿元。

二、财经资讯

核心内容

• 中美关系：习近平强调推动中美关系重回健康稳定发展轨道，为两国合作提供方向。
• 房地产支持政策：央行等联合发布16条金融支持房地产措施，支持存量融资展期，延长贷款集中度过渡期。
• 小微企业贷款延期：六部门联合印发通知，鼓励小微企业贷款延期还本付息至2023年6月30日，免收罚息。
• 房地产预售监管资金：三部门向优质房地产企业出具保函置换预售监管资金，缓解流动性压力。
• 国资国企改革：财政部提出深化国资国企改革，推进国有金融资本管理体制改革。
• 社会信用体系建设：国家发改委等发布《社会信用体系建设法》征求意见稿，旨在规范信用信息处理，加强信用监管。
• 国际抗疫合作：财政部表示疫情大流行基金应继续落实领导人共识，支持发展中国家抗疫能力。

主要观点

• 房地产政策逐步宽松，有助于稳定市场预期。
• 小微企业贷款延期政策释放积极信号，有利于经济复苏。
• 社会信用体系建设将完善征信体系，提升社会诚信意识。
• 国际抗疫合作持续深化，推动全球公共卫生治理。

关键信息

• 房地产政策包括贷款展期、并购融资优化、保交楼专项借款等。
• 小微企业贷款可延期至2023年6月30日，免收罚息。
• 社会信用体系建设法旨在优化营商环境，规范市场秩序。

三、行业及公司动态

核心内容

• 双十一家电表现：
  • 科沃斯扫地机器人GMV达18.9亿元，同比+20%。
  • 添可洗地机GMV达18.3亿元，同比+26%。
  • 火星人厨电GMV达4.86亿元，同比+19%。
  • 极米投影仪GMV持平去年，峰米同比+145%，中低端LCD品牌小明投影同比+425%。
• 光伏技术支持：五部委支持新型柔性、钙钛矿及叠层等先进技术，推动光储融合、交通、农业、信息技术、产业链提升等方向发展。
• 湖南风光装机计划：湖南省预计2023年新增风光装机量最低为5.65GW，2025年目标达到25GW。
• 银行板块估值修复：受地产政策利好及疫情防控优化影响，银行板块上涨1.09%，招商银行涨幅达6.08%。
• 公司动态：
  • 复星医药GC101获批临床试验，为治疗罕见病RDEB的细胞和基因治疗产品。
  • 华友钴业与淡水河谷印尼签署合作协议，推进镍资源开发，提升新能源材料供应能力。
  • 三孚股份年产5万吨三氯氢硅项目投产，提升产品市场竞争力。

主要观点

• 双十一期间家电行业表现分化，中低端产品增长更快。
• 光伏技术方向受到政策支持，有望加速产业化。
• 银行板块估值修复，利好信贷增长与资产质量改善。
• 复星医药在细胞和基因治疗领域取得进展，华友钴业推进新能源材料产业链布局。

关键信息

• 智能光伏试点示范涵盖光储融合、交通、农业、信息技术等多个方向。
• 湖南省2023年风光装机目标为5.65GW，2025年目标25GW。
• 复星医药GC101为治疗RDEB的1类生物制品，研发投入约3300万元。
• 华友钴业将持有KNI 80%股份，推动镍资源开发与电池材料供应。
• 三孚股份三氯氢硅项目投产，提升产品规模效应和市场竞争力。

四、湖南经济动态

核心内容

• 湘股动态：科力远为全资子公司提供反担保，支持其通过知识产权证券化获得融资。
• 长沙经济：前三季度GDP首破万亿元，同比增长4.8%，经济活力增强。

主要观点

• 长沙市通过知识产权证券化试点，拓宽中小微企业融资渠道。
• “强省会”战略实施成效显著，长沙经济稳步增长，重大项目投资完成率高。

关键信息

• 长沙市GDP达10152.39亿元，同比增长4.8%。
• 项目投资完成率93.2%，为高质量发展注入动能。
• 市场主体总量超152万户，A股上市公司达81家，位居中部省会城市第一。

五、投资评级系统说明

核心内容

• 股票投资评级：
  • 买入：投资收益率超越沪深300指数15%以上。
  • 增持：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为5%-15%。
  • 持有：投资收益率相对沪深300指数变动幅度为-10%-5%。
  • 卖出：投资收益率落后沪深300指数10%以上。
• 行业投资评级：
  • 领先大市：行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上。
  • 同步大市：行业指数涨跌幅相对沪深300指数变动幅度为-5%-5%。
  • 落后大市：行业指数涨跌幅落后沪深300指数5%以上。

主要观点

• 投资评级基于股票或行业相对于沪深300指数的表现。
• 预计成长板块在第四季度表现突出，建议关注生物医药、信创等。

六、免责声明

• 本报告仅供财信证券客户及员工使用，不构成私人咨询建议。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、完整性或可靠性。
• 投资者应自行关注报告更新，本报告不承担因使用内容导致的损失责任。
• 投资有风险，决策需谨慎，本报告仅供参考，不作为投资决策的唯一依据。

总结：
本次晨会聚焦A股市场震荡走势、外资持续流入、房地产政策利好及行业动态。市场情绪转向积极，成长板块表现值得期待。政策层面，房地产支持政策、小微企业贷款延期、社会信用体系建设等均释放积极信号。行业方面，光伏技术、家电销售、银行估值修复等成为关注重点。湖南经济表现亮眼，长沙GDP首破万亿，支持政策助力企业发展。投资建议方面，重点推荐生物医药、信创板块及高成长银行股。