20240708-国投安信期货-原油_燃料油周报_冲高动能不足_关注地缘进展_10页_4mb

原油/燃料油周报总结

核心内容概述

本报告分析了近期原油及燃料油市场的走势、基本面情况及未来行情展望，重点关注了需求、供应、地缘政治及天气因素对市场的影响。整体来看，原油和燃料油市场呈现震荡格局，短期操作机会有限，需关注地缘进展及天气事件的扰动。

市场走势

原油价格

• 布伦特原油：上涨1.81%至86.54美元/桶
• WTI原油：上涨1.74%至83.16美元/桶
• SC原油：上涨1.89%至636.6元/桶

燃料油价格

• 新加坡低硫燃料油：上涨1.51%至620.75美元/吨
• LU低硫燃料油：上涨2.65%至4423元/吨
• 新加坡高硫燃料油：上涨1.08%至512.5美元/吨
• FU燃料油：上涨2.08%至3633元/吨

基本面概览

需求方面

• 美国：炼厂开工率回升至93.5%，6月以来整体处于季节性偏高水平。汽油及成品油表观消费回升，汽柴油库存下降，但汽油消费波动较大，后期需关注油价回升后可能产生的负反馈。
• 飓风贝里尔：对美国炼厂可能形成扰动，但影响预计有限。
• 中国：炼厂开工率小幅下降至68.98%，地炼开工率拖累整体开工率。

供应方面

• 美国：原油产量维持在1320万桶/日，飓风对海上油气生产影响较小，但可能影响港口进出口。
• OPEC+：6月产量环比增加7万桶/日，主要因尼日利亚增产，伊拉克减产。整体产量处于稳定期，对市场扰动有限。

地缘政治

• 巴以冲突：和谈预期上升，但停火协议达成概率仍存疑，以色列表示即使加沙停火仍将与黎巴嫩真主党作战，冲突未见明显缓解。
• 俄罗斯：燃料油装船量大幅回落，可能缓解高硫资源供应紧缺，但沙特高温可能提振发电需求，中国地炼燃料油进料高企支撑深加工需求。

行情展望及策略建议

原油

• 趋势判断：高位震荡，上涨空间有限。
• 操作评级：☆☆☆（三颗星，趋势性上涨，具备投资机会）

低硫燃料油

• 趋势判断：供应压力延续，短期震荡偏弱。
• 操作评级：★★（两颗星，持多，行情正在发酵）

高硫燃料油

• 趋势判断：短期支撑仍存，但需关注供应恢复情况。
• 操作评级：★★（两颗星，持多，行情正在发酵）

关键价差与数据

价差变动

• Brent/Dubai EFS：价差上涨0.19美元/桶
• WTI-Brent：价差缩小0.14美元/桶
• Brent c1-c3价差：价差上涨-0.66美元/桶
• SC c1-c3价差：价差上涨2.40元/桶
• LU2409-LU2501：价差上涨11.00元/吨
• FU2409-FU2501：价差上涨28.00元/吨

市场数据

• 美国3:2:1裂解价差：上涨0.03美元/加仑
• 美国炼化利润：整体走弱
• 亚洲炼化利润：整体走弱
• 新加坡燃料油库存：小幅下降，显示需求支撑

图表与数据来源

• 图1至图42：展示了原油及燃料油价格走势、价差、库存、开工率等关键指标。
• 数据来源：Reuters、wind、卓创、隆众资讯、金联创、国投安信期货等。

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