20231130-红塔证券-如何看待11月PMI数据_8页_534kb

本次报告分析了2023年11月的制造业采购经理指数（PMI）和非制造业商务活动指数，指出经济增速略有放缓，主要原因包括房地产市场拖累、消费需求减退以及海外需求不确定性。PMI数据中，制造业PMI为49.4%，非制造业PMI为50.2%，较上月分别下降0.1和0.4个百分点。需求端，房地产景气度下降，商品房成交面积同比下滑20%，消费品和服务行业受节假日效应消退影响；供给端，装备制造业和高技术制造业景气度上升，生产活动和出口订单改善；政策方面，增发国债和信贷平稳投放支撑基建投资，但需更多需求端政策巩固复苏。总体而言，企业信心增强，经济修复尽管力度减弱，但有政策支持继续托底。