电动车行业2024年9月策略：国内销量亮眼_2b海外大储爆发，产业链旺季持续-240920-东吴证券-58页_2mb

电动车行业2024年9月策略分析

国内销量再创新高，海外储能需求爆发，产业链旺季持续

中国电动载人汽车8月销量达110万辆，同比增长30%，渗透率达45%，表现亮眼；纯电和插电合计出口11万辆，同比增长13%。中性预测2024年全球电动车销量增长18%至1591万辆，对应动力电池装机增速16%。

🔹 国内市场实况：

1. 8月销量再创历史新高：当月国内电动车销量同比增30%至110万辆，锂电车型市占率达74%当月首次突破74%，创历史新高。
2. 政策催化需求：以旧换新补贴提高至2万元，财政专项债1500亿提振汽车消费。
3. 比亚迪领先出口：8月出口30.5万辆，首破30万关口，预计全年出口目标140万辆。

🔹 海外市场突破：

1. 储能需求爆发：欧美中东等地区储能订单激增，2024年海外大储需求预计达150GWh，同比增103%。

• 欧洲主流国家8月销量同比下滑39%，新能源车渗透率回升至23%。
• 美国8月电动车销量148万辆，同比增长13%，特斯拉份额回落至36%。

🔹 产业链动态：

🔋 电池环节装机量与格局

• 8月国内电池装机量同比增35%，营收规模迅速扩大
• 宁德时代市占率44.5%但环比下滑，比亚迪紧随其后，负极与隔膜环节盈利底部分化

⚙️ 供给端分化加剧：

• 结构件、正负极、电解液逐渐进入盈利磨底阶段，一线厂商优于二线；
• 铝价格下探支撑铝箔利润，但铁锂企业和六氟磷酸锂加速出清。
• 钒电池相关材料近年国际竞争加剧，但短期内难以形成量产

💰 投资建议：

首选具有储能优势与成本优势的企业，推荐 宁德时代（买入）、比亚迪（买入），其次关注亿纬锂能、科达利、湖南裕能、尚太科技，同时配置新宙邦、璞泰来等核心材料企业。

🔹 政策风险点：

• 贸易政策不确定性与原材料价格波动风险犹存；
• 关税政策执行可能影响美国市场布局。

💎 结论：旺季行情仍在延续，建议继续看好具有成本控制力、储能订单扩张能力与全球化布局优势的核心标的。