20211112-东吴证券-电气设备-电动车10月销量点评_国内销量持续向上_自主车企表现亮眼_8页_883kb

电动车10月销量点评总结

核心内容

2021年10月，国内电动车销量达38.3万辆，同比增长134.9%，环比增长7.2%，超出市场预期。新能源汽车产量为39.7万辆，同比增加133.2%，环比增加12.5%。1-10月累计销量达254.2万辆，同比增长176.6%。其中新能源乘用车销量36.6万辆，同比增长142.2%，环比增长7.3%；新能源商用车销量约1.8万辆，同比增长44.8%，环比增长8.4%。

主要观点

1. 乘用车表现强劲

• 纯电乘用车：销量30万辆，占比82%，成为主要增长动力。
  • A00级：销量9万辆，同比增长89%，环比微降0.2%，占比30%，1-9月累计销量64.3万辆，累计占比33%。
  • A0级：销量5.2万辆，同比增长250%，环比增长11.4%，占比17%，1-9月累计销量26.2万辆，累计占比13%。
  • A级：销量7.4万辆，同比增长124%，环比增长4.2%，占比25%，1-10月累计销量44.9万辆，累计占比23%。
  • B级：销量7.9万辆，同比增长229%，环比下降7.7%，占比26%，1-10月累计销量56.8万辆，累计占比29%。
• 插电乘用车：销量6.5万辆，同比增长169%，环比增长10.9%，占比18%。

2. 车企表现

• 自主车企：销量22.2万辆，同比增长125%，环比增长6.3%，市占率61%，同环比+0pct/+2pct，1-10月累计市占率60%。
• 新势力：销量4.8万辆，同比增长139%，环比下降9.6%，市占率13%，同环比-2pct/-2pct，1-10月累计市占率15%。
• 合资车企：销量3.3万辆，同比增长213%，环比增长7.6%，市占率9%，同环比-3pct/0pct，1-10月累计市占率8%。
• 豪华品牌：销量0.8万辆，同比增长124%，环比增长20.2%，市占率2%，同环比-1pct/0pct，1-10月累计市占率3%。
• 特斯拉：销量5.4万辆，同比增长348%，环比下降2.9%，市占率15%，同环比+6pct/-1pct，1-10月累计市占率15%。

3. 品牌车型销量

• 比亚迪：10月销量8.04万辆，同比增长259%，环比增长14%，市占率22%，1-10月累计销量41.46万辆，同比增长221%，累计市占率18%。
• 特斯拉中国：销量5.44万辆，同比增长348%，环比下降3%，市占率15%，1-10月累计销量35.28万辆，同比增长281%，累计市占率15%。
• 上通五菱：销量4.21万辆，同比增长42%，环比增长8%，市占率12%，1-10月累计销量34.18万辆，同比增长286%，累计市占率14%。
• 其他品牌：如广汽新能源、小鹏汽车、吉利汽车、合众新能源、奇瑞汽车等均有不同程度增长。

4. 环比增长车型

• 宏光MINI：销量3.91万辆，同比增长65%，环比增长11.2%，占比13.1%。
• Model 3：销量2.89万辆，环比增长28.5%，占比9.7%。
• Model Y：销量2.55万辆，环比下降23.9%，占比8.6%。
• 科莱威CLEVER：销量0.92万辆，环比下降19.0%，占比3.1%。
• 秦PLUS EV：销量0.94万辆，环比增长0.1%，占比2.8%。
• 比亚迪汉EV：销量0.83万辆，环比增长6.3%，占比2.8%。
• 欧拉好猫：销量0.78万辆，环比增长54.3%，占比2.6%。
• AIONS S：销量0.78万辆，环比增长1.8%，占比2.6%。
• eQ电动车：销量0.74万辆，环比下降4.9%，占比2.5%。
• 比亚迪元EV：销量0.65万辆，环比增长21.1%，占比2.2%。

关键信息

• 整体趋势：电动车销量持续增长，尤其是自主车企表现突出，新能源乘用车为主力。
• 市场预期：10月销量超出预期，预计2021年全年销量将接近600万辆，2022年有望增长50%，销量达870万辆。
• 区域表现：
  • 国内：1-10月销量254.2万辆，同比增长176.6%。
  • 欧洲：10月销量16.1万辆，同比增长23%，环比下降19%，全年预计销量195-200万辆。
  • 美国：10月销量5.5万辆，同比增长44%，环比下降0.6%，全年预计销量60-65万辆。
• 投资建议：
  • 重点推荐：宁德时代、亿纬锂能、容百科技、恩捷股份、科达利、德方纳米、天赐材料、璞泰来、新宙邦、中伟股份、天奈科技、华友钴业、比亚迪、赣锋锂业（关注）、天齐锂业（关注）等。
  • 零部件推荐：宏发股份、汇川技术、三花智控。
  • 重点推荐：星源材质、诺德股份。
  • 关注：中科电气、贝特瑞、嘉元科技、融捷股份、天华超净、永兴材料、欣旺达等。

风险提示

• 价格竞争：可能超出市场预期，影响利润空间。
• 原材料价格波动：可能导致成本上升，影响盈利。
• 投资增速放缓：可能对行业增长造成压力。
• 疫情：可能影响生产和销售。

投资评级标准

• 公司投资评级：
  • 买入：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在15%以上；
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间；
  • 中性：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于-15%与-5%之间；
  • 卖出：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘在-15%以下。
• 行业投资评级：
  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上；
  • 中性：预期未来6个月内，行业指数相对大盘-5%与5%之间；
  • 减持：预期未来6个月内，行业指数相对弱于大盘5%以上。

免责声明

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