20260623-华泰期货-化工日报_EG主港延续去库_基差走强_9页_2mb

乙二醇（EG）市场分析总结

一、核心内容概览

本报告主要分析乙二醇（EG）市场近期的走势、生产利润、库存变化及供需逻辑，并对后续走势提出策略建议和风险提示。

二、价格与基差

• EG主力合约价格：昨日收盘价为4246元/吨，较前一交易日上涨37元/吨，涨幅0.88%。
• EG华东现货价格：昨日为4390元/吨，较前一交易日上涨65元/吨，涨幅1.50%。
• EG华东现货基差：当前基差为173元/吨，环比上升20元/吨，显示现货价格相对期货合约走强。

三、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-54美元/吨，环比持平。
• 煤基合成气制EG毛利：-715元/吨，环比下降37元/吨。
• 石脑油一体化制EG毛利：未提供具体数据。
• 甲醇制EG毛利：未提供具体数据。
• EG总负荷：处于中性状态，非煤负荷低位，煤制负荷偏高。
• 合成气制EG负荷：维持高位，但后续可能因煤化工检修而小幅收缩。

四、国际价差

• 美国FOB与中国CFR价差：当前国际价差显示美国乙二醇价格相对中国较高，具体数值未明确给出，但整体呈现价差变化趋势。

五、下游产销及开工

• 长丝产销：近期有所回升，显示下游需求有所改善。
• 短纤产销：同样出现回升迹象。
• 聚酯负荷：处于低位，但6月后订单开始改善，关注后续开工反弹持续性。
• 直纺长丝负荷：低位运行，需关注其回升情况。
• 涤纶短纤负荷：低位运行，需关注其回升情况。
• 聚酯瓶片负荷：低位运行，需关注其回升情况。

六、库存数据

• MEG华东主港库存：57.1万吨，环比下降6.6万吨，延续去库趋势。
• 本周计划到港量：主港3.7万吨，副港0万吨，低位维持。
• 港口库存：华东主港库存已降至中性水平，预计7月社会库存将进一步降至低位。
• 日出库量：华东港口日出库量持续低位，显示市场去库趋势。

七、策略建议

• 单边策略：中性。当前市场已一定程度定价地缘风险释放及供应恢复预期，若原油止跌或海外供应恢复不如预期，EG价格可能止跌反弹。
• 跨期与跨品种策略：暂无建议。

八、风险提示

• 原油价格波动：可能影响EG成本端。
• 煤价大幅波动：对煤基EG生产利润产生影响。
• 宏观政策超预期：可能对市场情绪和供需产生冲击。
• EG装置变动超预期：如煤化工检修进度变化或新装置投产，可能影响供应结构。

九、报告来源与联系方式

• 报告来源：华泰期货研究院
• 研究员：
  • 梁宗泰（从业资格号：F3056198，投资咨询号：Z0015616）
  • 陈莉（从业资格号：F0233775，投资咨询号：Z0000421）
  • 杨露露（从业资格号：F03128371，投资咨询号：Z0023799）
• 联系人：
  • 刘启展（从业资格号：F03140168）
  • 梁琦（从业资格号：F03148380）
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

十、免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性与完整性。
• 报告所载意见、结论及预测仅反映发布当日观点，可能随市场变化而调整。
• 投资者应自行判断，不承担因使用本报告产生的任何责任。
• 本报告版权属华泰期货有限公司所有，未经许可不得复制、引用或分发。

十一、公司总部信息

• 地址：广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元
• 邮编：510000
• 电话：400-6280-888
• 网址：www.htfc.com