20260417-华泰期货-化工日报_本周EG主港延续去库_9页_2mb

乙二醇（EG）市场周报总结

一、核心内容概述

本周乙二醇（EG）市场延续去库趋势，主要受供应端和需求端的共同影响。国内供应端因上游原料供应稳定性担忧，乙二醇负荷下降；同时，国际供应减少，中东货源阶段性断档，进口到港量回落，进一步推动库存去化。需求端方面，聚酯和织造行业负荷开始下降，下游价格跟涨乏力，减产负反馈显现。尽管如此，刚需采购仍维持，市场整体保持谨慎偏多的态势。

二、主要观点与关键信息

1. 价格与基差

• EG主力合约收盘价：5015元/吨，环比上涨76元/吨（+1.54%）。
• EG华东现货价：5030元/吨，环比上涨75元/吨（+1.51%）。
• EG华东现货基差：37元/吨，环比无变化。

2. 生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-291美元/吨，环比上涨5美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：186元/吨，环比上涨28元/吨。
• 总负荷：供应端负荷下降，反映生产受阻。
• 合成气制负荷：同样呈现下降趋势，显示该工艺产能受限。

3. 国际价差

• 国际价差（美国FOB-中国CFR）：图9显示国际价差变化，反映国际市场供需状况。

4. 下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示产销数据，整体表现偏弱。
• 短纤产销：图11显示短纤产销下降，市场需求疲软。
• 聚酯负荷：图12显示聚酯负荷下降，影响EG需求。
• 直纺长丝负荷：图13显示负荷下降，反映行业减产。
• 涤纶短纤负荷：图14显示负荷下降，显示需求端压力。
• 聚酯瓶片负荷：图15显示负荷下降，市场整体需求减弱。

5. 库存数据

• MEG华东主港库存：98.7万吨，环比下降4.7万吨。
• 主港到港计划：4.5万吨，副港到船计划2.5万吨，整体到货量偏低。
• 库存去化：本周主港库存预计继续下降，去库拐点已显现。
• MEG港口库存分布：张家港、宁波港、江阴+常州港、上海+常熟港库存均有下降趋势。
• MEG原料库存天数：图22显示聚酯工厂MEG原料库存天数下降，反映需求改善。

三、策略建议

• 单边策略：谨慎偏多，短期供应恢复需时间，但中东局势有所缓和。
• 跨期策略：关注6/7-9正套机会，因供应影响可能带来价格波动。
• 跨品种策略：无明显建议。

四、风险提示

• 原油价格波动：可能影响化工品成本及需求。
• 煤价大幅波动：对煤基制EG利润产生直接影响。
• 宏观政策超预期：可能对市场情绪和供需产生冲击。
• EG装置变动超预期：可能改变市场供需格局。

五、本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421
• 杨露露：从业资格号 F03128371，投资咨询号 Z0023799

六、联系方式

• 刘启展：从业资格号 F03140168
• 梁琦：从业资格号 F03148380
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

七、免责声明

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