20240623-国金证券-汽车及汽车零部件行业研究_华为系销售再超预期_看好整车两端投资机会_10页_1mb

本次行业周报聚焦汽车、电池材料、机器人等领域，分析了6月份市场动态、价格变化、新技术进展及投资机会。总结如下：

在汽车市场方面，新能源车销量保持强劲增长，渗透率升至495%，电车零售314万辆，同比增长14%。华为系车型如问界M7Ultra表现突出，上市20天大定突破3万台，强化了微笑曲线效应。国内市场看好15万以下和40万以上价格带，重点关注比亚迪和华为合作企业。国际市场方面，零跑通过反向合资模式在波兰试产T03，Illuminate了优化出海路径，结合欧盟本地化生产以规避关税。

电池产业链价格整体下滑，氢氧化锂和碳酸锂报价分别下降559%和352%，反映出供过于求和需求疲软。企业采用期现策略锁定利润，研发投入加速，如亿纬锂能推出大圆柱电池Omnicell和规划2026年全固态电池，提升快充和安全性能。

国产替代与出海持续推进。零跑反向合资模式成为新趋势，恩捷股份在匈牙利投资湿法锂电池隔离膜生产线，国轩高科获斯洛伐克补贴，本土化供应趋势加强，有助于抢占国际市场。

技术创新方面，人形机器人夸父搭载华为云盘古大模型，实现泛化操作，赋能工业和家庭场景；固态电池和大圆柱电池技术逐步商业化，预计2024年产能提升，材料供应链优化带来机会。

投资建议强调关注格局良好的龙头企业，如福耀玻璃、星宇股份，以及国际化路径（如零跑和吉利），同时侧重新技术领域如机器人和电池材料。建议关注产能利用率提升的龙一和龙二公司，注意风险包括市场竞争加剧和需求不及预期。

总体而言，行业呈现优胜劣汰趋势，潜在机会在于微笑曲线两端，但需警惕外部因素风险。