20230820-上海证券-食品饮料行业周报_业绩兑现_把握结构性机会_21页_1mb

投资要点

本周食品饮料行业周报强调业绩兑现和结构性机会。白酒板块中，金徽酒和迎驾贡酒发布强劲二季报，业绩增长显著，地产酒表现突出。啤酒高端化趋势持续，吨价提升和降本增效推动利润改善。软饮料领域，香飘飘实现高增长，聚焦即饮业务。其他板块如速冻食品、休闲零食也呈现积极发展。

行业分析简述

• 白酒：金徽酒上半年营收和净利润同比大幅增长，产品结构优化和区域扩张亮眼；迎驾贡酒类似强劲表现，高/中档产品收入增长显著。
• 啤酒：青岛啤酒、重庆啤酒等受益于高端化和销售结构提升；华润啤酒吨价上升助力利润改善，大麦进口关税影响成本优势。
• 软饮料：香飘飘“双轮驱动”战略见效，冲泡和即饮业务增长，新品如冻柠茶潜力大。
• 速冻食品：安井食品加速团餐渠道发展，巨头规模大；冷冻烘焙受消费升温带动。
• 休闲零食：劲仔食品多品类增长，线上线下渠道协同；盐津铺子、洽洽食品等积极扩展。

投资建议

关注以下方面：

• 白酒：高端及地产酒如泸州老窖、今世缘、老白干、金徽酒。
• 啤酒：青岛啤酒、重庆啤酒、华润啤酒、燕京啤酒。
• 软饮料：东鹏饮料、百润股份。
• 调味品：海天味业、中炬高新、千禾味业。
• 速冻食品：安井食品、千味央厨。
• 冷冻烘焙：立高食品、南侨食品。
• 休闲零食：盐津铺子、洽洽食品、甘源食品。

风险提示

宏观经济下行、食品安全、竞争加剧、提价不及预期等因素可能影响业绩。