20161206-西南证券-机械行业2017年投资策略_寻找景气度向上细分领域投资机会_31页_1mb

机械行业2017年投资策略总结

核心内容

2017年机械行业投资策略聚焦于寻找景气度向上的细分领域，认为在整体行业表现低迷的背景下，部分细分行业仍具备较强的盈利能力和增长潜力。主要关注智能装备、轨交装备和核电及核技术三大领域，认为其未来发展前景广阔，具备投资价值。

主要观点

1. 机械行业整体表现一般

• 2016年以来，机械指数跑输市场，整体营收和净利润处于下降通道。
• 销售毛利率保持稳定，但销售净利率受期间费用率上升影响而下降。
• 机械板块市盈率和市净率处于历史相对高位，估值偏高。

2. 智能装备是长期发展趋势

• 人口红利消失和产业升级是推动智能制造发展的核心动力。
• 3C自动化、锂电设备和基础零部件是重点推荐的子领域。
• 投资逻辑包括订单驱动和技术升级，建议关注具备核心技术、进入主流供应链的企业。

3. 轨道交通装备保持高景气

• 铁路投资维持高位，城轨发展进入爆发期，车辆密度提升带来新增设备和维保需求。
• 轨交领域具备高确定性和高增长潜力，建议关注在该领域具备优势的企业。

4. 核电装备及核技术将迎来发展机遇

• 核电作为国家战略和能源结构调整的重要部分，具备高技术壁垒和高投资体量。
• 非动力核技术应用前景广阔，涵盖医疗、化工、辐照加工等多个领域。
• 建议关注具备核心技术、布局后市场及具备外延并购潜力的企业。

关键信息

智能装备

• 重点方向：3C自动化、锂电设备、基础零部件。
• 推荐个股：豪迈科技（002595）、新研股份（300159）、先导智能（300450）、汇川技术（300124）、智云股份（300097）、正业科技（300410）、埃斯顿（002747）。
• 投资逻辑：技术壁垒高、具备进口替代潜力、绑定大型客户。

轨道交通装备

• 重点方向：高铁、城轨、有轨电车。
• 推荐个股：鼎汉技术（300011）、康尼机电（603111）、新筑股份（002480）、永贵电器（300351）。
• 投资逻辑：订单驱动、技术升级、后市场空间大。

核电及核技术

• 重点方向：核电主设备、核废料处理、非动力核技术。
• 推荐个股：大连国际（000881）、日机密封（300470）、纽威股份（603699）、通裕重工（300185）。
• 投资逻辑：政策驱动、技术壁垒高、外延并购预期强。

投资标的推荐

投资建议

• 买入评级：巨星科技、汇川技术、新研股份、豪迈科技、鼎汉技术、永贵电器、日机密封、纽威股份。
• 增持评级：先导智能、恒锋工具、新筑股份、正业科技、通裕重工。

风险提示

• 政策风险：新能源汽车政策、核电审批节奏、轨交建设进度。
• 市场风险：订单不及预期、技术替代不及预期、市场竞争加剧。
• 经营风险：客户开拓不力、成本上升、毛利率下降。

结论

2017年机械行业投资应聚焦于下游景气度向上的细分领域，尤其是智能装备、轨道交通和核电及核技术。在这些领域中，具备核心技术优势、订单驱动能力及外延并购潜力的企业将更具投资价值。建议投资者关注上述推荐个股，并结合市场变化和政策导向进行动态调整。