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新能源政策落地，21年风光装机100GW以上

核心内容概述

2021年5月17日至23日期间，电力设备行业表现强劲，涨幅达3.66%，远超同期沪深300指数的0.46%，位列申万28个行业板块第一位。行业整体处于高景气度，政策与市场需求共同推动新能源产业链的发展。

主要观点

新能源汽车

• 市场表现：4月新能源乘用车上险数达16.64万辆，同比大幅增长208.86%，但环比下降11.2%，反映Q2首月车企处于订单和产量调配期。
• 车型表现：宏光MINI以2.61万辆居首，特斯拉Model 3销量下滑至6438辆，环比下降66%。
• 投资建议：关注宁德时代（300750）、当升科技（300073）和璞泰来（603659）等核心企业，其在动力电池、正极材料和负极材料领域占据领先地位。

新能源发电

• 政策利好：国家能源局发布《关于2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》，明确2021年保障性装机规模为90GW以上，同时户用光伏补贴总额为5亿元，超出市场预期。
• 价格趋势：光伏产业链价格持续上涨，硅料散单价格最高达200元/kg，通威股份两次上调电池片价格，G1电池片报价涨至1.1元/W，下游成本压力加剧。
• 投资建议：推荐光伏玻璃龙头福莱特（601865）、单晶一体化龙头隆基股份（601012）、硅片供应商京运通（601908）及硅料和电池片双龙头通威股份（600438）。风电方面，4月风力发电量同比增长21.1%，推荐整机龙头金风科技（002202）和明阳智能（601615）。

氢能

• 政策推动：京津冀地区计划在2030年前建成氢能保供基地及应用示范区，房山区发布氢能产业发展规划，推动氢能产业链发展。
• 投资建议：看好布局京津冀地区的氢能相关企业，有望受益于首批示范城市群建设。

电气设备

• 政策支持：能源局起草《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见（征求意见稿）》，明确居住社区充电桩建设不得被阻挠。
• 行业前景：政策利好推动充电基础设施建设，有利于行业发展。

关键信息

• 新能源汽车销量：4月销量显著增长，但环比有所下滑，主要受车企调配影响。
• 光伏产业链价格：硅料、硅片、电池片及组件价格持续上涨，通威股份上调电池片价格，加剧下游成本压力。
• 风电装机增长：4月风电发电量同比增长21.1%，风机价格下降后需求释放，全年装机可期。
• 氢能规划：京津冀地区计划在2030年前建成氢能保供基地，推动氢能产业布局。
• 投资推荐：重点推荐宁德时代、当升科技、璞泰来、福莱特、隆基股份、京运通、通威股份、金风科技、明阳智能等企业。

风险因素

• 新能源车销量不及预期
• 新能源汽车安全风险
• 受疫情影响光伏市场解封不及预期
• 原材料价格波动风险
• 海上风电审批和开工不及预期
• 风电已核准项目完工并网不及预期
• 光伏装机增长不及预期
• 电网投资不及预期

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

重点推荐公司估值情况