20230704-东吴证券-汇中股份-300371.SZ-战略合作新加坡安富利_拓展高毛利海外超声波水表市场_3页_466kb

事件概述：凭借超声测流技术优势，公司与新加坡安富利签署战略合作协议，将在全球销售产品及定制合作，重点关注澳大利亚和新西兰市场的独家代理权，以扩大出口规模和形成国内国外双市场驱动。

技术与市场优势：公司基于领先的超声测流技术，专注于高毛利海外市场，安富利的海外销售网络将帮助其拓展超声波水表业务，提升市场份额和利润水平。

主要业务领域：

• 智能水表市场：政府政策推动如一户一表和节能减排，加速智能水表渗透率，需求增长。
• 超声热量表：在节能减排背景下需求上升，因其高精度和性能优势，毛利率高于水表。
• 超声流量计：技术沉淀用于新应用，如核电站项目，实现国产替代，带来新增长点。

财务预测：东吴证券维持2023-2025年归母净利润预测为145亿元、195亿元、236亿元，同比增长34%、34%、21%，PE从18倍到11倍逐步下降，显示长期增长潜力。

风险提示：包括宏观经济下行和智能水表业务进展不及预期的风险。

投资评级：公司被维持“买入”评级，反映对盈利增长的信心和海外拓展机遇。