深度报告-20230508-东吴证券-汇中股份-300371.SZ-老牌超声波水表企业_行稳致远_进而有为_17页_1mb

汇中股份是中国领先的超声波水表企业，深耕该领域20多年，拥有数百项专利和自主知识产权，产品涵盖水表、热量表、流量计等，广泛应用于供水、供热等场景。公司以智慧水务管理平台为基础，强化研发投入，员工持股计划显示出对行业长期增长的信心。2022年财务稳健，尽管受疫情影响，近年净利润波动，盈利预测显示2023-2025年将实现高速增长。

行业方面，智能水表正从机械表向电子表演进，我国超声波水表渗透率不足1%，预计到2025年将超10%。驱动因素包括管网智能化改造、水利大投资及农村饮用水建设，政策导向如智慧城市和节水行动计划推动智能表普及。

财务预测：预计2023-2025年营业收入和净利润年均复合增长率超100%，估值PE倍数下降，支持“买入”评级；盈利核心假设基于水表需求增长和产品结构优化。

风险包括宏观经济波动、智能水表渗透进度不及预期及产能投放问题，需关注这些因素对业绩影响。总体而言，公司受益于行业贝塔机会，管理层富有活力，预计未来增长强劲。