20240516-财信证券-美容护理行业月度点评_618大促临近_板块关注度持续拉升_12页_957kb

美容护理行业研究报告总结

市场表现回顾

2024年4月至5月，申万美容护理指数上涨76.9%，在申万一级行业中排名第4，显著跑赢沪深300和其他指数。个护用品、化妆品板块表现强劲，分别上涨1339%和991%，而医疗美容板块下跌66.0%。

行业数据跟踪

• 渠道端：各渠道销售环比下滑，抖音渠道表现最优，4月GMV环比下滑较少；天猫和快手渠道下滑严重。
• 品类端：彩妆品类销售韧性好于护肤品类，如抖音彩妆GMV环比仅下滑47%，而护肤GMV大幅下降。
• 品牌端：临近618大促，品牌排名波动剧烈，竞争加剧。天猫和抖音平台排名显示国货品牌珀莱雅和卡姿兰崛起。

核心观点

短期来看，化妆品市场关注度上升，国货品牌如珀莱雅和贝泰妮有望因高性价比和品牌势能崛起。医美板块虽受高基数影响承压，但重组胶原等赛道高景气，爱美客等合规龙头优势明显。长期逻辑包括行业渗透率提升和国产替代。

风险提示

需警惕政策变化、消费需求不及预期、竞争加剧以及电商平台流量成本上升等风险。

此总结基于证券研究，仅供参考。