20180812-东北证券-策略点评报告_内稳政策频出_关注贸易战潜在扩散风险_11页_988kb

报告摘要

本报告发布于2018年8月12日，主要分析了中国及全球市场近期的表现，探讨了政策动向对市场的影响，并对市场趋势进行了展望。报告强调了政策支持对市场情绪修复的重要性，同时提醒投资者关注中美贸易战可能带来的风险。

市场趋势：
A股市场整体呈现上涨态势，但市场成交额略降，资金分布较为均衡。计算机、通信和建筑装饰行业涨幅居前，成长板块成交占比下降后开始回升，价格趋势进入循环模型的第一象限，后市值得关注。
- 建议继续关注细分行业的头部公司。
- 外资流入整体较强，但需警惕如7月24日的大幅放量情形。
经济基本面：
- 菜篮子产品批发价格指数和国内重要生产资料价格指数均上涨。
- 短期无风险利率下降，企业债信用利差呈现分化走势。
- 十大城市商品房成交面积小幅减少，发电集团日均耗煤量下降，显示经济活动略有放缓。
政策面动向：
- 金融监管层持续释放利好信号，证监会推动并购重组，央行维持偏宽松货币政策，银保监会引导资金投放。
- 工信部与发改委发布多项政策，推动企业上云和信息消费升级，释放内需潜力。
- 政策导向明确，支持基建与信息服务行业，有助于市场情绪修复。
资本市场表现：
- A股市场整体上涨，但部分行业如农林牧渔、有色金属、休闲服务、纺织服装和食品安全指数下跌。
- 融资买入额增加，融资买入额占成交额比值上升，显示市场资金面有所改善。
- 创业板与上证A股的PB与PE之比均上涨，反映市场估值预期有所变化。

市场数据：
- 上证综指上涨2.00%，深证成指上涨2.46%，创业板指上涨2.03%。
- 本周A股日均成交额下降至3100亿元附近，博弈/存量指标维持在0.27附近。
- 融资买入额占A股成交额比值为8.06%。
行业表现：
- 涨幅前三行业：计算机（+5.24%）、通信（+4.67%）、建筑装饰（+4.46%）。
- 跌幅前三行业：农林牧渔（+0.19%）、有色金属（-0.34%）、休闲服务（-0.42%）。
主题板块表现：
- 涨幅前三主题：去IOE指数（+8.63%）、云计算指数（+6.53%）、页岩气和煤层气指数（+5.94%）。
- 跌幅前三主题：食品安全指数（-4.57%）、次新股指数（-2.82%）、禽流感指数（-1.39%）。
国际市场跟踪：
- 美股分化：道指下跌0.59%，纳指上涨0.35%，标普500下跌0.25%。
- 欧洲市场表现亦分化，富时100上涨0.10%，德国DAX与法国CAC40均下跌。
- 恒生指数上涨2.49%，美元指数上涨至96.33，10年期美债收益率下降至2.87%。

政策预期：
基建与信息服务行业将是政策支持的重点，建议投资者关注周期与成长行业，尤其是建筑建材和计算机行业。
外部风险：
中美贸易战可能向非贸易领域扩散，需重点关注7月国内信贷、投资与消费数据的改善情况。
数据关注：
8月13日至17日期间，将发布包括中国7月工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、美国失业金数据、欧元区GDP和CPI等多项重要经济数据，这些数据将对市场走势产生重要影响。