20210704-国信证券-环保与公用事业周报202107第1期_看好电力配网设计服务_关注水电_新能源发电等防御板块_24页_1mb

证券研究报告总结

核心内容

本报告为2021年7月4日发布的环保与公用事业周报，分析了该行业在“双碳”目标背景下的发展趋势，重点推荐新能源、水电、垃圾焚烧、环卫、电力工程及天然气相关企业。

主要观点

1. 行业整体表现：本周沪深300指数下跌3.03%，电力及公用事业指数下跌3.49%，周相对收益率为-0.46%。电力行业各子板块表现不一，其中水电板块跌幅较小，展现出防御性特征，新能源发电板块跌幅较大，主要受三峡能源首发上市后回调影响。
2. 碳交易市场预测：全国碳交易市场预计初期年交易量为4亿吨，年成交额可达约100亿元。2030年市场规模有望达到1000亿元，成为全球最大的碳交易市场。
3. 投资策略：推荐新能源运营龙头三峡能源、龙源电力，水电龙头长江电力，天然气龙头新奥能源，同时关注电力电网设计服务板块。
4. 政策推动：发改委发布通知，支持基础设施REITs试点，重点支持清洁能源项目。白鹤滩水电站和杨房沟水电站相继投产，标志着我国水电建设的加速。
5. 市场动态：新能源发电利用效率较高，光伏配置储能项目装机量增长，电力市场化交易电量显著上升，显示电力交易市场逐步完善。

关键信息

一、行业周报表现

• 沪深300指数：下跌3.03%
• 电力及公用事业指数：下跌3.49%
• 环保工程及服务板块：下跌3.54%
• 电力板块：
  • 火电：下跌3.06%
  • 水电：下跌1.38%
  • 新能源发电：下跌6.40%
  • 燃机：下跌1.44%
  • 热电：下跌5.69%
• 水务板块：下跌3.37%
• 燃气板块：下跌3.87%
• 检测服务板块：下跌7.27%

二、重点公司表现

• A股环保行业：
  • 涨幅前三名：久吾高科（23.50%）、伟明环保（5.32%）、天壕环境（4.65%）
• 港股环保行业：
  • 涨幅前三名：东江环保（1.65%）、海螺创业（-1.23%）、光大环境（-1.58%）
• A股电力行业：
  • 火电涨幅前三名：粤电力B（2.15%）、华能国际（1.69%）、广州发展（1.45%）
  • 水电涨幅前三名：川投能源（2.93%）、涪陵电力（2.03%）、三峡水利（1.83%）
  • 新能源发电涨幅前三名：川能动力（6.75%）、江苏新能（4.25%）、*ST科林（1.29%）
• 港股电力行业：
  • 涨幅前三名：华润电力（10.41%）、江山控股（4.65%）、中国电力（2.44%）

三、行业重点数据

1. 电力行业：

   • 2021年1-5月全国发电量31772亿千瓦时，同比增长14.9%
   • 火电、水电、风电发电量分别同比增长16%、3.8%、26.7%
   • 1-5月全国电力市场交易电量13633.9亿千瓦时，同比增长47.8%
   • 5月全国全社会用电量6724亿千瓦时，同比增长12.5%
   • 1-5月全社会用电量32305亿千瓦时，同比增长17.7%

2. 煤炭价格：本周港口动力煤价格平稳，期货价格下跌，5月均价为644元/吨。

3. 天然气行业：

   • 2021年5月天然气表观消费量312亿立方米，同比增长17.3%
   • 5月全国全社会用电量中，第三产业用电量增长最快，达23.4%

四、行业动态与公司公告

• 环保行业：

  • 上海市发布节能减排和应对气候变化重点任务
  • 广州碳排放权交易所启动碳中和登记平台
  • 江苏银行发布“碳中和”行动方案
  • 宁波市发布生态环境保护“十四五”规划
  • 深圳市发布《深圳经济特区生态环境保护条例》，纳入负面清单
  • 京津冀开展生态环境联动执法

• 电力行业：

  • 白鹤滩水电站首批机组投产
  • 杨房沟水电站首台机组并网发电
  • 三峡能源上半年发电量同比增长44%
  • 中国核电、华能水电上半年业绩预增
  • 南方区域统一电力交易平台上线
  • 国投电力雅砻江杨房沟水电站首台机组投产

• 天然气行业：

  • 深海一号大气田投产，为粤港澳供气30年
  • 广州市调整非居民管道燃气价格
  • 国新能源获得政府补助
  • 新天然气对外投资亚美能源
  • 佛燃能源设立新能源产业基金

五、板块上市公司定增进展

• 长源电力：已实施，增发价格3.61元/股，增发数量144137.64万股
• 新奥股份：已实施，增发价格12.50元/股，增发数量24587.12万股
• 安车检测：已实施，增发价格32.50元/股，增发数量3534.77万股
• 清新环境：已实施，增发价格4.90元/股，增发数量32244.90万股
• 吉电股份：已实施，增发价格3.48元/股，增发数量64389.42万股
• 东方环宇：已实施，增发价格12.15元/股，增发数量2938.27万股
• 国新能源：已实施，增发价格3.45元/股，增发数量29333.04万股
• 中国核电：已实施，增发价格4.02元/股，增发数量189054.73万股
• 广电计量：已实施，增发价格32.50元/股，增发数量4615.38万股
• 联泰环保：证监会通过，增发数量13425.36万股
• 韶能股份：证监会通过，增发数量32416.55万股
• 新天然气：证监会通过，增发数量5925.93万股
• 协鑫能科：股东大会通过，增发数量40573.84万股
• 博世科：股东大会通过，增发数量12171.39万股
• 华电国际：股东大会通过，增发数量650.84万股
• 江苏新能：股东大会通过，增发数量6775.07万股
• 鹏鹞环保：股东大会通过，增发数量21445.34万股
• 万德斯：股东大会通过，增发数量36.25万股
• 广州发展：股东大会通过，增发数量81785.90万股
• 上海电力：股东大会通过，增发数量36165.40万股
• 华通热力：股东大会通过，增发数量6151.72万股
• 苏试试验：股东大会通过，增发数量7912.13万股
• 川能动力：股东大会通过，增发数量38100.00万股
• 博天环境：董事会预案，增发数量12452.37万股
• 洪通燃气：董事会预案，增发数量0.00万股
• *ST兆新：董事会预案，增发数量56472.36万股
• 洪城水业：董事会预案，增发数量0.00万股
• 永清环保：董事会预案，增发数量19335.00万股
• 巴安水务：董事会预案，增发数量20093.01万股
• 威派格：董事会预案，增发数量12778.81万股

六、大宗交易情况

• 天华超净：6月28日以48.49元成交，折价率-1.50%，成交额3,879.20万元
• 长江电力：6月28日以20.64元成交，折价率-1.57%，成交额412.80万元
• 深圳能源：6月29日以10.87元成交，折价率16.51%，成交额560.89万元
• 国电电力：6月29日以2.22元成交，折价率-8.26%，成交额82.25万元
• 永泰能源：6月29日以1.45元成交，折价率0.69%，成交额521.23万元
• 垒知集团：6月29日以6.37元成交，折价率-9.90%，成交额1,592.87万元
• 中环环保：6月30日以7.81元成交，折价率0.00%，成交额363.26万元
• 垒知集团：7月1日以6.42元成交，折价率-11.57%，成交额1,413.69万元
• 粤电力B：7月2日以2.14元成交，折价率-10.08%，成交额97.37万元
• 华电能源：7月2日以2.22元成交，折价率-7.11%，成交额85.14万元

七、重点公司盈利预测

风险提示

• 疫情影响
• 环保政策不及预期
• 用电量增速不及预期
• 电价下调
• 天然气终端售价下调

投资评级定义