港股市场速览：全球流动性环境突变，宜保守应对-240610-国信证券-18页_901kb

港股市场速览：优于大市评级，经济驱动边际改善，风险仍存

多元板块普涨，公用事业和科技板块领涨，但市场不确定性增加。

根据国信证券最新报告，维持港股“优于大市”评级，当前恒指收涨16%，重点行业分化明显。

市场表现：多元板块普涨，公用事业和科技板块领涨

港股本周总体呈上升趋势，恒生指数上涨16%，市场结构呈现显著分化：

• 医疗保健、公用事业、科技指数涨幅居前，分别上涨24%、24%、22%
• 大盘股整体表现优于中小盘股（16% > 9% > -1%）

国防军工表现最突出，周涨幅达56%，而综合行业出现较大幅度回调，跌幅收窄。

资金与估值：偏向科技与消费，部分新兴板块承压

资金流向方面，港股通板块整体呈现净流入态势：

• 电子、传媒、电力及公用事业板块获资金青睐
• 非银金融、电力设备及新能源遭遇资金流出

估值调整分化加剧，科技股估值扩张与盈利预期再平衡并存。医疗和公用事业板块兼具防守特性与估值修复机会。

盈利预期：增长动能承压，部分行业预期调整

企业盈利预期基本稳定，港股通总体法EPS上修0.3%，行业间预期分化明显：

• 房地产、基础化工等板块盈利预期修正幅度较大（+54%、+21%）
• 新能源、交通运输板块预期有所下修（-11%、-1%）

分析表明，一二级市场割裂与净资产收益率分化是市场调整核心因素。

投资框架：聚焦估值优势板块，防守型配置建议

报告维持“优
than Buy”评级，当前恒指收报18,367点，基于美债收益率波动对港股影响的判断：

• 短期美债上行或抑制市场风险偏好
• 建议投资者采取较保守策略，以“时间换空间”
• 中观维度推荐关注公用事业板块

风险提示包括经济基本面、国际局势、财政与货币政策等多维不确定性。

材料由AI生成，内容基于公开数据提炼，供参考使用，请理性看待市场分析。