20260208-国信证券-港股市场速览_市场整体回撤_消费与工业较优_16页_7mb

港股市场速览总结

核心内容概述

本周港股市场整体表现疲软，恒生指数和恒生综指分别下跌3.0%和3.2%。市场风格呈现中盘股表现优于小盘股，小盘股优于大盘股。消费板块成为唯一上涨的主要概念指数，涨幅达4.3%，而互联网板块跌幅最大，达7.5%。国信海外选股策略中，自由现金流30指数上涨2.1%，而红利贵族50指数下跌4.0%。行业层面，15个行业上涨，15个行业下跌，农林牧渔、食品饮料、交通运输、机械和家电等行业涨幅领先，传媒、计算机、有色金属、电子和商贸零售等行业跌幅显著。

主要观点

股价表现

• 恒生指数：本周下跌3.0%，估值回落至11.6x。
• 恒生综指：本周下跌3.2%，估值回落至11.7x。
• 风格分化：中盘股（恒生中型股）跌幅最小（-1.9%），小盘股（恒生小型股）次之（-2.6%），大盘股（恒生大型股）跌幅最大（-3.5%）。
• 主要概念指数：恒生消费上涨4.3%，为唯一正收益板块；恒生互联网下跌7.5%，跌幅最大。
• 国信海外选股策略：自由现金流30上涨2.1%，红利贵族50下跌4.0%。

估值水平

• 整体估值：恒生指数估值下降3.8%至11.6x，恒生综指估值下降3.0%至11.7x。
• 行业估值：农林牧渔、机械、食品饮料、计算机和交通运输等行业的估值上升；传媒、有色金属、钢铁、商贸零售和非银行金融等行业的估值下降。
• 国信海外选股策略估值：自由现金流30估值上升2.0%至10.4x，红利贵族50估值下降4.4%至9.9x。

业绩预期

• 整体市场：EPS预期上修0.6%，表现较为平稳。
• 主要概念指数：恒生生物科技EPS预期上修2.8%，而恒生汽车下修1.0%。
• 国信海外选股策略：ROE策略-全天候型EPS预期上修1.0%，其余策略整体EPS预期上修。
• 行业EPS预期：基础化工、钢铁、电力及公用事业、有色金属和建材等行业EPS预期上修；计算机、综合、汽车、机械和通信等行业EPS预期下修。

关键信息

市场整体表现

• 恒生指数：本周-3.0%，近4周+1.3%，近13周+1.2%，近26周+6.8%，近52周+25.7%。
• 恒生综指：本周-3.2%，近4周+0.9%，近13周+0.8%，近26周+7.4%，近52周+29.8%。
• 恒生大型股：本周-3.5%，近4周+1.0%，近13周+0.6%，近26周+8.2%，近52周+38.0%。
• 恒生中型股：本周-1.9%，近4周+0.4%，近13周+2.2%，近26周+5.8%，近52周+38.0%。
• 恒生小型股：本周-2.6%，近4周+0.2%，近13周-1.4%，近26周-0.9%，近52周+33.8%。

行业表现

• 上涨行业：农林牧渔（+3.6%）、食品饮料（+3.6%）、交通运输（+3.5%）、机械（+2.7%）、家电（+2.7%）。
• 下跌行业：传媒（-8.5%）、计算机（-5.7%）、有色金属（-5.4%）、电子（-4.6%）、商贸零售（-4.4%）。

估值变化

• 上涨行业：农林牧渔（+4.3%）、机械（+4.0%）、食品饮料（+3.3%）、计算机（+3.3%）、交通运输（+2.6%）。
• 下跌行业：传媒（-9.1%）、有色金属（-7.2%）、钢铁（-6.8%）、商贸零售（-5.5%）、非银行金融（-4.9%）。

业绩预期变化

• 上修行业：基础化工（+3.6%）、钢铁（+3.0%）、电力及公用事业（+2.0%）、有色金属（+1.9%）、建材（+1.7%）。
• 下修行业：计算机（-8.7%）、综合（-1.9%）、汽车（-1.6%）、机械（-1.2%）、通信（-0.7%）。

风险提示

• 经济基本面的不确定性：可能影响市场整体表现。
• 国际政治局势的不确定性：对市场情绪和资金流向有潜在影响。
• 美国财政政策的不确定性：可能影响港股通资金流动。
• 美联储货币政策的不确定性：可能对港股市场估值和收益率产生影响。

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