> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览：汽车与电新行业逆势发力 ## 核心内容概述 本周港股市场整体表现承压，但汽车与电力设备及新能源行业表现相对较强，成为少数上涨的板块。市场风格呈现大盘表现优于小盘的特征，而主要概念指数中，恒生生物科技表现较好，恒生互联网则跌幅较大。国信海外选股策略组合中，自由现金流30上涨，红利贵族50下跌。从估值水平来看，汽车和交通运输等行业估值显著提升，而有色金属、钢铁等中上游行业估值大幅回落。整体市场EPS预期上修停滞，但钢铁、轻工制造等行业表现较强。 ## 主要观点 - **股价表现**： - 恒生指数本周下跌0.7%，恒生综指下跌1.7%。 - 市场风格呈现“大盘 > 中盘 > 小盘”的特征，恒生大型股下跌1.5%，恒生中型股下跌2.3%，恒生小型股下跌3.0%。 - 主要概念指数中，恒生生物科技上涨0.5%，恒生互联网下跌3.0%。 - 国信海外选股策略组合中，自由现金流30上涨2.7%，红利贵族50下跌1.8%。 - 汽车、电力设备及新能源、银行、非银行金融、石油石化等行业上涨，跌幅较大的行业包括有色金属、轻工制造、国防军工、传媒、钢铁。 - **估值水平**： - 恒生指数估值下跌1.4%，恒生综指估值下跌2.0%。 - 恒生汽车估值上升5.9%，达到14.4x，成为估值提升最显著的板块之一。 - 恒生互联网估值下降3.1%，至15.1x。 - 国信海外选股策略组合中，自由现金流30估值上升6.3%，红利贵族50估值下降2.1%。 - 估值上升的行业有汽车、交通运输、消费者服务、银行、电力设备及新能源；估值下降的行业包括有色金属、钢铁、轻工制造、国防军工、机械。 - **业绩预期**： - 恒生指数和恒生综指EPS预期基本持平，但整体上修停滞。 - 恒生生物科技EPS预期上修1.3%，恒生互联网则下修2.0%。 - 国信海外选股策略组合中，ROE策略防御型上修0.7%，ROE策略进攻型下修5.8%。 - 上修EPS的主要行业有钢铁、轻工制造、电力设备及新能源、煤炭、有色金属；下修EPS的行业包括基础化工、综合金融、消费者服务、汽车、计算机。 ## 关键信息 - **行业表现**： - **上涨行业**：汽车（+2.1%）、电力设备及新能源（+1.9%）、银行（+1.8%）、非银行金融（+1.6%）、石油石化（+1.4%）。 - **下跌行业**：有色金属（-12.1%）、轻工制造（-7.2%）、国防军工（-7.2%）、传媒（-6.0%）、钢铁（-5.1%）。 - **估值变化**： - **估值上升行业**：汽车（+2.8%）、交通运输（+2.2%）、消费者服务（+1.7%）、银行（+1.6%）、电力设备及新能源（+1.2%）。 - **估值下降行业**：有色金属（-13.6%）、钢铁（-11.4%）、轻工制造（-8.6%）、国防军工（-7.9%）、机械（-6.0%）。 - **EPS预期**： - **上修行业**：钢铁（+4.3%）、轻工制造（+2.8%）、电力设备及新能源（+2.7%）、煤炭（+2.7%）、有色金属（+1.9%）。 - **下修行业**：基础化工（-4.1%）、综合金融（-2.2%）、消费者服务（-1.9%）、汽车（-1.8%）、计算机（-1.7%）。 - **风险提示**： - 经济基本面的不确定性 - 国际政治局势的不确定性 - 美国财政政策的不确定性 - 美联储货币政策的不确定性 ## 图表与数据来源 - **图表目录**： - 图1：全球主要指数与资产表现 - 图2：投资收益：核心指数与选股策略（流通市值总体法） - 图3：投资收益：中信行业（流通市值总体法） - 图4：投资收益：恒生和GICS行业（流通市值总体法） - 图5：估值水平：核心指数与选股策略（流通市值总体法） - 图6：估值水平：中信行业（流通市值总体法） - 图7：估值水平：恒生和GICS行业（流通市值总体法） - 图8：盈利和股息：核心指数与选股策略（流通市值总体法） - 图9：盈利和股息：中信行业（流通市值总体法） - 图10：盈利和股息：恒生和GICS行业（流通市值总体法） - 图11：港股通成分股涨跌幅排名 - 图12：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） - 图13：港股通成分股资金强度排名（千港元） - 图14：港股通各行业资金强度（百万港元） - 图15：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 - 图16：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） - 图17：港股通行业收益率归因 - 图18：港股通净买入（人民币） - 图19：港股通净买入（港币） - 图20：港股通成分股南向资金影响程度排名 - 图21：港股通行业南向资金持股变化情况 - **资料来源**：Wind、FactSet、国信证券经济研究所整理 ## 相关研究报告 - 《港股市场速览-整体业绩下修反转，能源板块上涨强势》——2026-03-15 - 《港股策略专题-AH溢价：拆解和预判》 ——2026-03-12 - 《港股市场速览-业绩预期激变，现金流策略逆市上行》——2026-03-08 - 《港股3月投资策略-伊朗局势的演绎将对今年的经济周期引发重要影响》——2026-03-04 - 《港股市场速览-中上游表现强势，全局盈利预测显著上修》—2026-03-01