> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 港股市场速览总结 ## 核心内容 本周港股市场整体反弹暂告段落，恒生指数与恒生综指分别下跌0.7%和1.2%。从风格来看，中盘股表现优于大盘股，而小盘股跌幅最大。主要概念指数多数下跌，其中恒生高股息指数上涨1.0%，恒生生物科技指数下跌6.0%。国信海外选股策略组合整体下跌，自由现金流30指数跌幅最大，达-3.4%。 ## 主要观点 - **股价表现**：硬科技和能源板块表现突出，电子、煤炭、石油石化、通信和基础化工指数涨幅较大，而汽车、钢铁、医药、商贸零售和传媒板块跌幅较大。 - **估值水平**：港股整体估值回落，恒生指数估值降至11.2x，恒生综指估值上升至11.2x。恒生高股息指数估值上升2.4%至7.8x，恒生汽车估值下降7.2%至15.2x。 - **盈利预期**：上游行业和硬科技板块盈利预期显著上修，恒生汽车盈利预期上修2.4%。国信海外选股策略组合中，ROE策略进攻型盈利预期下修3.1%，而ROE策略全天候型上修0.3%。 ## 关键信息 ### 股价表现 - **恒生指数**：本周-0.7%，上周+1.0% - **恒生综指**：本周-1.2%，上周+1.3% - **行业表现**： - 上涨行业：电子（+4.8%）、煤炭（+4.6%）、石油石化（+3.5%）、通信（+2.5%）、基础化工（+2.4%） - 下跌行业：汽车（-5.0%）、钢铁（-4.7%）、医药（-4.4%）、商贸零售（-3.7%）、传媒（-3.4%） ### 估值水平 - **核心指数**： - 恒生指数估值下降0.9%至11.2x - 恒生综指估值上升1.0%至11.2x - **主要概念指数**： - 上升：恒生高股息（+2.4%至7.8x） - 下降：恒生汽车（-7.2%至15.2x） - **行业估值**： - 上升行业：煤炭（+4.9%）、通信（+4.5%）、建筑（+2.6%）、电子（+2.6%）、石油石化（+2.6%） - 下降行业：钢铁（-7.2%）、汽车（-6.1%）、医药（-5.1%）、传媒（-3.7%）、消费者服务（-3.5%） ### 业绩预期 - **核心指数**： - 恒生指数EPS较上周上升0.2% - 恒生综指EPS较上周上升0.2% - **主要概念指数**： - 上修幅度较大的：恒生汽车（+2.4%） - **行业EPS预期**： - 上修行业：钢铁（+2.7%）、电子（+2.2%）、石油石化（+1.3%）、汽车（+1.2%）、轻工制造（+1.2%） - 下修行业：通信（-1.9%）、建筑（-1.8%）、计算机（-1.6%）、交通运输（-0.8%）、建材（-0.4%） ## 风险提示 - 经济基本面存在不确定性 - 国际政治局势可能带来影响 - 美国财政政策和美联储货币政策的不确定性 ## 行业研究·海外市场专题 ### 港股表现 - **整体市场**：本周下跌0.7%，上周上涨1.5% - **主题指数**：恒生科技指数下跌3.0%，恒生互联网指数下跌3.4%，恒生消费指数下跌0.2%，恒生生物科技指数下跌5.3%，恒生汽车指数下跌4.9%，恒生高股息指数上涨2.4% - **国信海外选股策略组合**：自由现金流30指数下跌3.4%，红利贵族50指数下跌0.1%，ROE策略进攻型指数下跌2.1%，ROE策略全天候型指数下跌1.6%，ROE策略防御型指数下跌1.1% ## 相关研究报告 - 《港股市场速览-科技医药领先上涨，汽车业绩上修强势》（2026-04-19） - 《港股市场速览-战争避险淡化，汽车行业股价与基本面修复》（2026-04-12） - 《港股4月投资策略-伊朗局势依然不够明朗，以三方向配置应对》（2026-04-06） - 《港股市场速览-医药强势上行，新旧能源业绩上修》（2026-03-29） ## 图表目录 - 图1：全球主要指数与资产表现 - 图2：投资收益：核心指数与选股策略（流通市值总体法） - 图3：投资收益：中信行业（流通市值总体法） - 图4：投资收益：恒生和GICS行业（流通市值总体法） - 图5：估值水平：核心指数与选股策略（流通市值总体法） - 图6：估值水平：中信行业（流通市值总体法） - 图7：估值水平：恒生和GICS行业（流通市值总体法） - 图8：盈利和股息：核心指数与选股策略（流通市值总体法） - 图9：盈利和股息：中信行业（流通市值总体法） - 图10：盈利和股息：恒生和GICS行业（流通市值总体法） - 图11：港股通成分股涨跌幅排名 - 图12：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） - 图13：港股通成分股资金强度排名（千港元） - 图14：港股通各行业资金强度（百万港元） - 图15：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 - 图16：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） - 图17：港股通行业收益率归因 - 图18：港股通净买入（人民币） - 图19：港股通净买入（港币） - 图20：港股通成分股南向资金影响程度排名 - 图21：港股通行业南向资金持股变化情况