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建材行业周报总结（2022年10月16日）

核心内容概览

本周建材行业整体呈现价格温和上涨趋势，但需求端仍面临较大压力。水泥、玻璃、玻璃纤维及消费建材等细分板块表现各异，部分企业因政策调控、市场环境及成本压力而受到不同程度影响。分析师王婷认为，行业整体在碳中和背景下具备长期发展潜力，但短期内需关注需求复苏和政策执行情况。

主要观点

1. 水泥行业

• 价格走势：本周水泥价格小幅上涨，周均价为388.30元/吨，环比增长0.41%，同比下降4.67%。
• 需求分析：市场需求环比有所提升，但同比未见明显好转，磨机开工负荷有所上升，预计短期内需求延续弱复苏态势。
• 供给分析：部分省份执行错峰停窑计划，但随着计划完成，供给压力增大。熟料库容比为74.65%，环比上升。
• 投资建议：推荐关注水泥区域龙头企业，如华新水泥（600801.SH）、上峰水泥（000672.SZ）。

2. 玻璃行业

• 价格走势：浮法玻璃价格小幅上涨，周均价为1731.68元/吨，环比增长1.45%，同比下降24.55%。
• 需求分析：部分区域出货有所好转，但加工厂订单一般，需求支撑不足。主要受房地产不景气及下游资金紧张影响。
• 供给分析：本周产线无变化，供给端相对稳定。
• 投资建议：建议关注高端产品占比提升的企业，如旗滨集团（601636.SH）、南玻A（000012.SZ）。

3. 玻璃纤维行业

• 价格走势：粗纱价格趋稳，电子纱价格小幅上涨，G75电子纱出厂价为8000元/吨，环比增长5.96%。
• 需求分析：风电、新能源汽车等下游需求回暖，推动行业增长。未来在碳中和背景下，行业仍有较大发展空间。
• 投资建议：推荐产能进一步扩张的玻纤龙头，如中国巨石（600176.SH）。

4. 消费建材行业

• 市场现状：受地产不景气、竣工端资金紧张、原材料价格波动影响，市场需求走弱。
• 中长期前景：在建筑能耗标准提升背景下，高品质绿色建材需求有望增长，具备规模和品质优势的企业将受益。
• 投资建议：推荐具有规模优势和产品品质优势的龙头企业，如公元股份（002641.SZ）、东方雨虹（002271.SZ）、伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、科顺股份（300737.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。

关键信息

行业政策动态

• 生态环境部：发布2021年水泥行业环境评估报告，强调绿色转型与污染控制。
• 重庆：推进节能减排，控制高耗能高排放项目，推动水泥等行业绿色低碳发展。
• 河北：执行水泥错峰生产计划，预计四季度停窑时间将超过50天。
• 福建：推动建材行业节能降耗，开展用能权交易试点，减少碳排放。
• 山东：实施水泥熟料企业有序生产，10月14日起停窑10天。

市场表现

• 本周涨跌幅：建材行业整体上涨1.33%，跑赢沪深300指数0.34个百分点。
• 细分板块表现：玻璃制造（3.16%）、玻纤制造（3.83%）、水泥制品（2.31%）等涨幅较大，而管材（-1.28%）表现较弱。
• 年初至今表现：建材行业下跌28.77%，其中玻纤制造（-28.00%）跌幅最大，水泥制造（-22.83%）表现相对较好。

风险提示

• 原料价格大幅波动的风险；
• 下游需求不及预期的风险；
• 行业新增产能超预期的风险；
• 地产政策推进不及预期的风险。

投资建议

行业数据

水泥

• 价格：周均价388.30元/吨，环比增长0.41%，同比下降4.67%。
• 熟料库存：全国熟料库容比74.65%，环比上升2.90个百分点。
• 吨水泥煤炭价差：186.64元/吨，环比下降1.82%，同比下降61.12%。

玻璃

• 价格：浮法玻璃周均价1731.68元/吨，环比增长1.45%，同比下降24.55%。
• 库存：全国浮法玻璃企业库存为6129万重量箱，环比下降0.74%，同比增长70.72%。

玻璃纤维

• 粗纱价格：环比下降0.38%，同比下降30.05%。
• 电子纱价格：环比增长5.96%，同比下降52.94%。

市场动态与事件

• 项目中标&对外投资：多家企业近期有项目中标或对外投资公告，包括国统股份、青龙管业、华新水泥等。
• 股份增减持&质押冻结：部分公司涉及股东股份质押、冻结及减持，如东方雨虹、帝欧家居等。
• 资产重组&收购兼并：多家企业发布资产重组或收购公告，如海螺水泥拟控股收购中国海螺环保控股有限公司，洛阳玻璃完成股权收购工商变更等。

附录信息

• 图表目录：

  • 图1：历年水泥价格走势
  • 图2：全国水泥熟料库容率
  • 图3：吨水泥煤炭价差走势
  • 图4：历年浮法玻璃价格走势
  • 图5：浮法玻璃企业库存
  • 图6：粗纱价格走势
  • 图7：电子纱价格走势
  • 图8：申万一级行业指数周涨跌幅
  • 图9：年初至今建材行业走势
  • 图10：建材行业各细分板块周涨跌幅
  • 图11：本周涨幅前五上市公司
  • 图12：年初至今涨幅前五上市公司

• 表格目录：

  • 表1：项目中标&对外投资
  • 表2：股份增减持&质押冻结
  • 表3：资产重组&收购兼并&关联交易

分析师信息

• 分析师：王婷，建材行业首席分析师，武汉大学经济学硕士。
• 评级标准：
  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报10%-20%。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

免责声明

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