20240102-万联证券-建筑材料行业周观点_北新建材收并购落地_新一期股权激励发布_18页_2mb

行业核心观点总结：该报告分析了建筑材料行业的三大细分领域水泥、浮法玻璃和消费建材。水泥价格本周小幅回涨，但需求疲软，供给端因环保政策稳定，展望震荡运行。浮法玻璃价格转跌，产量稳定，需求平淡，纯碱价格下跌拖累利润，但春节赶工可能支撑价格稳。消费建材受地产修复缓慢压制，但增发国债或支撑一季度投资，板块估值处历史低位，建议积极关注。

投资要点总结：上周建筑材料指数上涨217%，跑输沪深300的281%涨幅。水泥板块需求好转带动开工负荷上升303个百分点，但价格涨幅有限。浮法玻璃库存下降，但毛利波动。消费建材期货数据显示原油和PVC价格下跌。

细分领域分析：水泥方面，本周全国水泥价格上涨0.26%，华中地区需求弱，开工负荷大增。玻璃方面，价格下跌0.15%，纯碱价格大跌，毛利受燃料价格影响。消费建材期货表现疲软，但估值低。

投资建议：基于供需平衡，建议关注水泥板块震荡机会和玻璃短期支撑，同时利用历史低位配置消费建材。风险包括地产需求不足、原材料价格波动和政策变动。北新建材公告显示并购和股权激励落地，需跟踪动态。总体，行业维持“强于大市”评级，建议逢低布局。