20170109-太平洋-化工行业周报_丁二烯_炭黑价格继续上涨_继续推荐华锦股份_黑猫股份_43页_7mb

化工行业周报总结

核心内容

本周化工行业整体表现上涨，申万化工板块涨幅为 2.11%，主要受益于部分子行业价格的上涨。丁二烯、炭黑等产品价格涨幅显著，成为推动行业上涨的主要因素。同时，多个子行业如纯碱、日用化学产品等也表现出较强的上涨动力。而部分产品如天然气期货、丙烯酸等则出现明显下跌，对板块形成拖累。

主要观点

1. 炭黑板块

• 炭黑市场价格上调，N330主流参考价约 5,000-5,800元/吨。
• 受雾霾天气限产影响，行业整体开工率保持在 52% 左右。
• 原材料煤焦油持续上涨，成本压力加大，库存接近为零，预计下周炭黑价格仍有上调空间。
• 市场传闻卡博特计划上调价格，预计短期涨价幅度为 500-600元/吨。
• 2016年我国炭黑产能首次下滑，预计未来年均需求增速维持在 6%，供需格局有望改善。
• 重点推荐公司：黑猫股份，关注永东股份。

2. 纯碱板块

• 重质纯碱价格继续上涨，价格指数达到 2,255元/吨，涨幅为 8.5%。
• 轻质纯碱价格指数为 2,107元/吨，与上周基本持平。
• 雾霾限产及南方碱厂停产整顿导致行业开工率下降，预计1月份轻质纯碱价格将保持稳定，重质纯碱价格继续小幅上涨。
• 重点推荐公司：山东海化、远兴能源、三友化工。

3. 聚氨酯板块

• 丁二烯价格继续上涨 16%，目前价格为 22,250元/吨，涨幅达 300%。
• 下游合成橡胶供不应求，丁二烯作为副产品，未来供应可能更加紧张。
• 万华化学上调纯MDI和聚合MDI报价，带动市场价格上涨。
• 重点推荐公司：齐翔腾达、华锦股份、万华化学。

4. 橡胶板块

• 丁苯橡胶、顺丁橡胶、丁腈橡胶和天然橡胶分别上涨 12.58%、10.40%、4.91% 和 2.00%。
• 合成橡胶主要原材料丁二烯价格上涨，导致合成橡胶价格大幅上涨。
• 重点推荐公司：海南橡胶、中化国际。

5. 钛白粉板块

• 钛精矿价格继续上涨 5.3%，较上月涨幅超 27%，较2016年初涨幅超 191%。
• 国内龙头龙蟒佰利联上调销售价格 700元/吨，国际巨头也纷纷上调价格。
• 国际价格的上涨有利于我国出口行业，预计2017年钛白粉市场供需格局将好转。
• 重点推荐公司：佰利联，关注金浦钛业。

6. 尿素板块

• 尿素价格基本稳定，部分厂家小幅补涨 30元/吨。
• 山东地区主流出厂报价为小颗粒 1,670-1,700元/吨，大颗粒 1,770-1,780元/吨。
• 雾霾限产、环保因素及春运期间货运铁路停运可能成为1月份尿素价格上涨的催化剂。
• 春耕需求及印度招标预期将推动尿素市场供不应求。
• 重点推荐公司：华鲁恒升，关注湖北宜化、阳煤化工。

7. 粘胶短纤板块

• 粘胶短纤价格保持稳定，中端产品价格在 16,600-17,000元/吨，高端产品上涨 1%。
• 行业开工率下降至 85%，库存维持在 1-4天，预计未来价格仍有上涨空间。
• 重点推荐公司：三友化工，关注南京化纤、中泰化学。

8. 涤纶长丝板块

• 涤纶长丝价格保持稳定，POY、FDY、DTY产品价格分别为 8,750元/吨、9,530元/吨、10,200元/吨。
• 开工率小幅回落至 68%，行业库存维持在 3-6天。
• 原材料PTA、MEG价格上涨，涤纶长丝盈利水平小幅下降。
• 重点推荐公司：桐昆股份、恒逸石化。

9. 锂电材料板块

• 新能源汽车补贴政策落地，产业链成本压力加大。
• 国内隔膜市场价格保持平稳，湿法隔膜价格约 4.5-5.5元/平方米。
• 电解液价格稳定，电池级碳酸锂价格上调 500元/吨。
• 重点推荐公司：天赐材料、新宙邦，关注石大胜华。

10. 新材料板块

• 国务院成立国家新材料产业发展领导小组，推动新材料产业发展。
• 新材料行业估值已回归合理水平，迎来重要发展机遇。
• 重点推荐公司：新纶科技、鼎龙股份、康达新材，关注飞凯材料、万润股份、国瓷材料。

关键信息

• 涨幅排名前十的商品：丁二烯（+15.98%）、丁苯橡胶（+12.58%）、顺丁橡胶（+10.40%）、重质纯碱（+8.54%）、无水氢氟酸（+7.69%）、煤焦油（+7.42%）、炭黑（+6.84%）、PC（+6.48%）、三氯乙烯（+6.00%）、液化气（+5.98%）。
• 跌幅排名前十的商品：天然气期货（-16.72%）、丙烯酸（-6.78%）、天然气现货（-4.80%）、三聚氰胺（-4.54%）、苯胺（-3.81%）、丙烯酸丁酯（-3.28%）、乙烯法PVC（-2.92%）、液氯（-2.87%）、醋酸（-2.83%）、苯酐（-2.65%）。
• 重点推荐公司：黑猫股份、华锦股份、齐翔腾达、万华化学、桐昆股份、恒逸石化、天赐材料、新纶科技、鼎龙股份、康达新材。

风险提示

• 石油和煤炭价格波动可能对下游产品价格产生影响。
• 雾霾天气及环保政策可能继续影响企业开工率。

个股信息

• 周涨幅前十名股票：两面针（+36.07%）、北化股份（+26.47%）、山东海化（+19.61%）、大庆华科（+15.77%）、泰山石油（+15.27%）、天赐材料（+14.18%）、瑞丰高材（+14.16%）、华峰超纤（+13.67%）、神马股份（+11.66%）、江苏索普（+9.96%）。
• 周跌幅前十名股票：*ST建峰（-5.66%）、三维股份（-5.80%）、高争民爆（-6.02%）、国光股份（-6.05%）、通用股份（-6.59%）、世名科技（-6.66%）、达志科技（-7.41%）、井神股份（-8.67%）、昌九生化（-8.91%）、金利科技（-13.26%）。

总结

本周化工行业整体呈现上涨趋势，主要受丁二烯、炭黑、纯碱等产品价格上涨带动。多个子行业如石油贸易、纯碱、日用化学产品表现突出，而其他化学原料、其他橡胶制品、氯碱等则表现相对较弱。展望未来，行业供需格局有望进一步改善，重点推荐黑猫股份、华锦股份、齐翔腾达、万华化学、桐昆股份、天赐材料等公司，同时关注新材料、锂电材料等领域的投资机会。风险方面，石油和煤炭价格波动及环保因素仍需警惕。