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化工行业双周报总结（2013.8.5-8.16）

核心内容

本报告分析了2013年8月5日至8月16日期间化工行业的价格变化及投资机会，重点指出丁二烯、TDI等产品价格大幅上涨，而部分传统化工产品如尿素、烧碱等价格下跌。分析师认为，行业整体有所回暖，部分企业具备增长潜力，建议关注相关投资机会。

主要观点

价格上涨产品

• 丁二烯：本期双周均价涨幅达16.63%，主要受外盘价格影响，国内需求回暖及部分产能检修推动价格上涨。
• TDI（甲苯二异氰酸酯）：价格连续上涨，本期双周均价涨幅为7.65%，因下游需求未明显回暖，主要由供给紧张导致，预计后市仍维持上涨趋势。
• 甲乙酮：本期双周均价涨幅为6.04%，国内产能集中，厂家集中检修导致供应减少。
• 环氧丙烷：本期双周均价涨幅为6.81%，受益于下游需求回暖及成本上升。
• LDPE（低压聚乙烯）：本期双周均价涨幅为4.79%，价格有所回升。

价格下跌产品

• 烧碱：本期双周均价跌幅达7.04%，年度累计跌幅达32.84%。
• 液氯：跌幅为28.57%，年度累计跌幅达66.67%。
• 硫酸：跌幅为4.44%，年度累计跌幅达6.67%。
• 尿素：跌幅为1.93%，年度累计跌幅达24.19%。
• DAP（二铵）：跌幅为1.54%，年度累计跌幅达12.12%。

关键信息

产品价格动态

行业动态

• 染料行业：受环保政策影响，分散染料价格大幅上涨，浙江龙盛和闰土股份等企业跟进提价。
• 尿素行业：预计“十二五”末产能过剩将超过2000万吨，行业面临较大压力。
• TDI行业：因供给紧张，价格持续上涨，沧州大化作为TDI龙头，未来有望受益。

公司点评

投资建议

• 关注上涨产品：丁二烯、TDI、甲乙酮等价格上涨产品，如齐翔腾达（002408）、沧州大化（600230）。
• 看好氨纶机会：行业处于周期性低谷，未来盈利有望改善。
• 关注政策利好：吡啶-百草枯产业链受政策支持，红太阳（000525）等公司可关注。
• 回避产能过剩行业：尿素、磷肥等传统行业产能过剩严重，短期内投资机会较小。

风险提示

• 政策风险：环保政策收紧可能进一步影响行业格局。
• 原油价格波动风险：原油价格波动可能影响化工产品成本。
• 安全生产风险：化工行业生产过程复杂，存在一定的安全风险。

公司与行业动态

行业趋势

• 染料行业因环保压力价格上涨，预计未来产能集中度将进一步提升。
• 尿素行业产能过剩严重，需通过淘汰落后产能或出口来缓解。
• TDI行业因供给紧张，价格持续上涨，未来需求有望增长。

重点公司

• 齐翔腾达：主营产品丁二烯和甲乙酮价格均上涨，公司储备项目有望带来业绩增长。
• 万华化学：MDI龙头，受益于行业垄断，长期增长动力强。
• 金发科技：改性塑料龙头，涉足可降解塑料行业，估值安全边际较高。
• 广汇能源：LNG行业龙头，大能源项目增长潜力大。
• 江南化工：民爆行业龙头，或受益于行业整合。

结论

2013年8月5日至8月16日，化工行业整体有所回暖，部分产品如丁二烯、TDI、甲乙酮价格大幅上涨，显示出行业复苏迹象。建议投资者关注具备增长潜力的公司，如齐翔腾达、万华化学、金发科技等，同时注意政策、原油价格和安全生产等风险因素。