20171204-华泰证券-化工行业周报_炭黑价格大涨_维A_维E延续涨势_20页_812kb

化工行业周报总结（2017年12月04日）

一、行业核心内容

1. 行业整体运行情况

• 行业评级：基础化工、石油化工均维持“增持”评级。
• 市场走势：上周国内化工品价格涨跌互现，重点监测的212个产品中，64个上涨，49个下跌。
• 涨幅前三位：硫酸（13.3%）、原盐（12.5%）、炭黑（11.7%）。
• 跌幅前三位：高密短丝级浆粕（-11.8%）、泛酸钙鑫富/新发（-12.1%）、甲酸（-12.5%）。

2. 重点产品分析

（1）炭黑

• 山东地区炭黑（N330）价格上涨11.7%至8100元/吨。
• 受环保限产影响，河北、山东部分企业减产或停车，产能占比7.7%。

（2）维A、维E

• 国内维A价格上涨12.8%至840元/公斤，维E上涨17.5%至117.5元/公斤。
• 欧洲VA1000报价315-365欧元/公斤，VE报价19-23欧元/公斤，均出现周涨幅。

（3）尿素

• 山东地区尿素价格上涨3.6%至1750元/吨。
• 液氨价格上涨1.8%至2800元/吨，部分企业因天然气供应紧张减产，煤头企业转产液氨或甲醇。

二、行业趋势与展望

• 行业上行趋势延续：中期来看，行业景气仍将保持上行，主要得益于原油价格稳中有升、经济韧性增强、新增产能趋缓、环保政策持续影响。
• 冬季限产影响显现：自本周起，"2+26"区域冬季限产正式开始，导致部分农药、炭黑、橡胶助剂等细分产品供应偏紧，价格已有表现。
• 龙头优势凸显：在货币政策趋紧背景下，细分领域龙头具备竞争优势，可通过内生式发展提升市场份额，推动行业集中化和一体化。

三、重点推荐股票

四、二级市场表现

• 指数表现：上证综指下跌1.08%，深证成指下跌1.39%，沪深300下跌2.58%，创业板指上涨1.23%。
• 板块表现：基础化工指数上涨1.02%，石油石化指数上涨1.30%，在29个一级行业中分列第8和第5位。
• 子行业表现：涤纶、油品仓储及销售、氮肥领涨；炼油、石油开采、有机硅领跌。
• 个股表现：基础化工板块163只个股上涨，占63.2%；石油石化板块19只个股上涨，占67.9%。

五、上市公司动态

1. 重大资产重组

• 万华化学：拟收购爱尔创75%股权，完成后将持有100%股权。
• 雷鸣科化：拟收购淮矿股份100%股权，拟募集配套资金7亿元。
• 江山化工：拟收购浙江交工99.99%股权，拟募集13.3亿元。
• 国瓷材料：拟收购爱尔创75%股权，完成交易后持有100%股权。
• 海越股份：拟收购北方石油100%股权，注册资本由3.86亿元增至4.66亿元。
• 龙星化工：拟设立宝庆同创新能源产业基金，目标规模30.1亿元。
• *ST三维：重大资产重组延期，预计2017年12月4日继续停牌。
• 安诺其：拟投资28亿元建设多个化工项目，包括2-氯-5-甲基吡啶、吡虫啉等。
• *ST河化：因尿素市场低迷，决定继续停车，预计12月下旬恢复生产。

2. 股权转让与减持

• 红墙股份：部分董事减持股份，累计减持60.63万股，减持后持股比例降至0.48%。
• *ST河化：继续停车，减少尿素产量3万吨。
• 银禧科技：完成对兴科电子科技剩余66.20%股权并购，公司盈利情况良好。
• 茂化实华：签订25万吨/年苯乙烯项目投资合作框架协议，投资10亿元。
• 川金诺：拟投资8.5亿元建设湿法磷酸净化及精细磷酸盐项目。
• 恒逸石化：己内酰胺扩能项目一期已投产，二期预计2018年底前完成。
• 海越股份：收到政府补助1555万元，预计增加年度利润。
• *ST柳化：涉及诉讼，需偿还1.24亿元贷款及违约金206万元。

3. 新股与可转债发行

• 安诺其：非公开发行股票，新增股份6.77亿股，可上市流通日为2017年12月5日。
• 星源材质：公开发行可转债申请通过，预计2017年12月1日可上市流通。
• 多氟多：限制性股票授予完成，共计1873万股，限售期12个月。
• 安盛股份：非公开发行股票，新增股份7200万股，上市首日为2017年12月4日。
• 桐昆股份：非公开发行股票，新增股份6944万股，限售期12个月。

六、行业新闻

1. 全球石化行业动态

• 沙特阿美与SABIC：拟投资200亿美元建石化项目，预计2025年投产。
• 巴斯夫：在韩国成立超纯氨水工厂，满足电子行业需求。
• 利安德巴塞尔：收购荷兰QCP公司50%股份，推动循环经济。
• 诺瓦泰克：与日本公司合作在俄罗斯远东建设LNG联合体。
• 美政府批准石油开采计划：埃尼集团可在阿拉斯加联邦水域开展石油勘探。

2. 中国化工行业动态

• 甲醇价格：多地突破3400元/吨，创三年新高。
• 钛白粉产量：预计2017年达270万吨，创历史新高。
• 农药行业：景气回升，出口成为未来发展方向。
• 草甘膦：欧盟批准延期使用5年，法国坚持3年后禁用。
• 百菌清：因环保限产，市场表现良好，未来十年潜力大。
• 来宝集团：出售美国乙醇子公司NASBE，售价约1700万美元。
• Nitrasoil：在阿根廷上市新一代硅树脂助剂XtremePowerMS。

七、风险提示

1. 油价大幅波动风险：油价上涨将导致化工企业成本上升，同时带动部分产品价格上涨，对利润产生较大影响。
2. 下游需求不达预期风险：化工行业下游需求广泛，若出现需求波动，将直接影响产品市场和价格。

八、免责申明

• 本报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告基于公开信息编制，对信息的准确性及完整性不作保证。
• 报告观点和预测可能随市场变化而调整，投资者需自行判断。
• 报告中所提证券或投资标的的价格、价值及收入可能波动，公司不承担相关法律责任。