20210725-天风证券-农林牧渔2021年第30周周报_2021Q2农业板块基金持仓如何__14页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2021年第30周）

核心内容

2021年Q2，农林牧渔行业基金重仓占比为1.07%，处于低配状态。行业整体表现不佳，周涨幅为-3.97%，显著低于沪深300（-0.11%）和上证综指（0.31%）。然而，种子板块表现突出，周涨幅达8.91%，成为基金重点配置方向。

主要观点

1. 基金持仓情况

• 基金在Q2重点配置了龙头企业与种子板块。
• 前十大重仓股包括：海大集团、牧原股份、安琪酵母、瑞普生物、荃银高科、生物股份、隆平高科、大北农、圣农发展、登海种业。
• 核心龙头公司仍为基金配置重点，种子板块因政策支持与景气度提升受到关注。

2. 农业板块重点推荐

2.1 农业优质成长赛道

• 海大集团：优质大白马，α与β双升。水产饲料增速有望提升，畜禽饲料市占率有望加速提升，业绩快速增长可期。
• 圣农发展：白羽肉鸡龙头，食品端2B+2C双向突破。养殖降本增效显著，有望跨越周期。圣农食品发力，C端扩张预期良好。
• 生物股份：大股东大额增持，非瘟疫苗商业化加速。公司研发、工艺、渠道领先，业绩增长可期。
• 新洋丰：低估值农资龙头，受益于磷酸铁锂需求增长，磷矿及磷肥产业链景气度提升。公司有望受益于集团磷矿储备注入，未来三年高增长可期。

2.2 生猪产能持续释放

• 国内猪价窄幅震荡，预计反弹高点在20-25元/公斤之间。
• 重点关注头部企业出栏量高成长和成本改善。推荐企业包括牧原股份、中粮家佳康、正邦科技、天邦股份、新希望、温氏股份。
• 动保板块受益于存栏回升，建议关注阿尔法机会，推荐生物股份、普莱柯、科前生物。

2.3 屠宰及肉制品

• 推荐【龙大肉食】，顺应餐饮供应链升级需求，竞争优势显著，C端扩张预期大。
• 关注华统股份、双汇发展。

2.4 种子板块

• 《种业振兴行动方案》出台，种业上升至国家安全战略高度。
• 政策支持推动转基因技术落地，建议重点关注隆平高科、大北农、荃银高科，其次登海种业。

2.5 宠物食品

• 宠物食品市场持续增长，2020年市场规模约426.7亿元，同比增长22.9%。
• 对标美国和日本，市场潜在空间超3600亿元。推荐中宠股份、佩蒂股份。

关键信息

• 政策支持：《种业振兴行动方案》出台，推动种业发展，转基因政策有望持续推进。
• 行业表现：农林牧渔行业整体表现不佳，但种子板块表现亮眼。
• 企业动态：
  • 海大集团：水产饲料增速提升，畜禽饲料市占率有望加速提升。
  • 圣农发展：食品端2B+2C双向突破，C端扩张预期良好。
  • 生物股份：大股东增持，非瘟疫苗商业化加速。
  • 新洋丰：受益于磷矿及磷肥产业链景气度提升，未来三年高增长。
  • 龙大肉食：顺应餐饮供应链升级，C端扩张预期大。
  • 隆平高科、大北农、荃银高科：种子板块重点推荐。
  • 中宠股份、佩蒂股份：宠物食品行业持续增长，国货崛起可期。

风险提示

• 政策风险
• 疫病风险
• 农产品价格波动
• 极端天气
• 进口变动

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入（预期股价相对收益20%以上）、增持（预期股价相对收益10%-20%）、持有（预期股价相对收益-10%-10%）、卖出（预期股价相对收益-10%以下）

产业链动态

4.1 生猪产业链

• 猪价窄幅震荡，预计反弹高点在20-25元/公斤。
• 猪料比价下降，猪价上涨空间仍存。

4.2 禽业产业链

• 肉鸡苗价格大幅上涨，显示行业景气度提升。
• 鸡肉价格略有下降，但整体产业链保持增长。

4.3 大豆产业链

• 大豆价格稳中有升，压榨利润下降。
• 进口糖价上涨，利润空间较大。

4.4 玉米产业链

• 玉米价格略有下降，棉短绒价格略有波动。
• 棉籽、棉油、棉粕价格均上涨。

4.5 小麦产业链

• 小麦价格稳定，面粉价格平稳。

4.6 白糖产业链

• 白糖价格小幅上涨，进口糖价上涨。
• 棉花价格稳中有升，棉籽、棉油、棉粕价格上涨。

4.7 棉花产业链

• 棉花价格稳中有升，棉籽、棉油、棉粕价格上涨。
• 棉短绒价格略有波动，棉壳价格略有上升。

4.8 水产产业链

• 海参、鲍鱼、扇贝价格稳定，对虾价格大幅下降。
• 淡水鱼价格略有下降，鱼粉价格稳定。

数据支持

• 行业走势图、个股涨幅排名、各产业链价格走势及变化均来自Wind、天风证券研究所等数据来源。
• 重点推荐企业信息、政策背景、市场潜力分析均基于行业研究与市场趋势。

分析师信息

• 吴立、魏振亚、陈潇、王聪、林逸丹：天风证券分析师，提供专业投资建议。