20210718-天风证券-农林牧渔2021年第29周周报_继续重点推荐农业优质成长赛道的核心龙头_15页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

本报告为2021年第29周农林牧渔行业周报，重点分析了农业优质成长赛道的核心龙头、生猪产能释放、种子板块政策利好以及宠物食品行业的发展前景。同时，报告也提供了本周农业板块的表现及产业链各环节的价格动态。

主要观点与推荐

1. 农业优质成长赛道核心龙头推荐

• 海大集团：优质大白马，$\alpha$ 与 $\beta$ 双升。水产饲料增速有望提升，畜禽饲料在成本优势下市占率有望加速提升，动保种苗进展将推动业绩快速增长。
• 圣农发展：白羽肉鸡龙头，养殖降本增效显著，有望跨越周期。圣农食品在2B端优势显著，C端新品脆皮炸鸡单场销售额突破120万，公司正逐步从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。
• 生物股份：大股东大额增持，非瘟疫苗商业化或加速。公司资金用于非瘟疫苗研发与产业化，预计商业化进程加快。
• 新洋丰：被忽视的农资龙头，磷酸铁锂需求增长将提升磷矿及磷肥产业链景气度。公司拥有近5亿吨磷矿储备，未来三年有望保持高增长。

2. 生猪养殖产业链

• 生猪产能持续释放：二季度末全国生猪存栏4.39亿头，同比增长29.2%，能繁殖母猪存栏4564万头，同比增长25.7%。上半年生猪出栏量增长34.4%，养殖集中度进一步提升。
• 猪价反弹仍有空间：预计本轮猪价反弹高点在20-25元/公斤之间。重点关注出栏量高成长及成本改善。
• 重点推荐企业：
  • 生猪养殖：【牧原股份】（成本领先）、【天邦股份】（成本下降）、【中粮家佳康】（头均盈利领先）、【正邦科技】（预期差大）、【温氏股份】（夯实内功）、【新希望】（产能扩张）。
  • 动保：【生物股份】（行业龙头）、【普莱柯】（研发兑现）、【科前生物】（核心产品市占率领先）。
  • 屠宰及肉制品：【龙大肉食】（C端快速扩张）、【华统股份】、【双汇发展】。

3. 种子板块

• 政策支持加强：《种业振兴行动方案》出台，种业上升至国家安全战略高度。政策支持为转基因技术落地提供良好环境。
• 重点推荐企业：【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】；其次【登海种业】。

4. 宠物食品行业

• 市场持续增长：2020年中国宠物食品市场规模约426.7亿元，同比增长22.9%。预计未来五年市场增速将保持在15%以上，潜在空间超3600亿元。
• 重点推荐企业：【中宠股份】（国内市场实现从0到1）、【佩蒂股份】（海外业务高增，发力国内市场）。

本周行业表现

• 行业整体表现：本周农林牧渔行业下跌2.69%，低于沪深300、上证综指和深证成指。
• 个股表现：
  • 涨幅靠前：保龄宝（+21.77%）、冠农股份（+14.38%）、京基智农（+10.88%）、润农节水（+10.23%）、敦煌种业（+9.60%）、永顺生物（+7.74%）、梅花生物（+6.64%）、雪榕生物（+6.08%）、安琪酵母（+5.07%）、众兴菌业（+4.46%）。

农业产业链动态

1. 生猪产业链

• 价格动态：猪价及猪肉价格略有下降，猪料比价下降。
• 数据亮点：全国活猪平均价格15.90元/公斤，比前一周上涨2.1%；全国猪肉平均价格26.34元/公斤，比前一周上涨0.5%。

2. 禽业产业链

• 价格波动：肉鸡苗价格上升，禽肉价格略有下降。
• 重点数据：山东潍坊肉鸡苗价格上涨，泰安六和鸭苗价格下降。

3. 大豆产业链

• 价格变化：大豆价格略有下降，豆粕价格上涨。
• 市场影响：巴西玉米出口取消可能影响国内大豆供应，进口糖价上涨。

4. 玉米产业链

• 价格波动：玉米价格略有下降，酒精与淀粉价格稳定。
• 进口数据：巴西与泰国进口糖价上涨，进口糖利润空间扩大。

5. 小麦产业链

• 价格稳定：小麦价格略有下降，面粉价格保持不变。

6. 白糖产业链

• 价格波动：白糖价格略有下降，进口糖价略有波动。

7. 棉花产业链

• 价格上升：棉花价格上升，棉籽价格稳定，棉油价格上升，棉粕价格略有上升。

8. 水产产业链

• 价格波动：海参、鲍鱼价格上涨，对虾、扇贝、淡水鱼价格稳定或略有波动。
• 鱼粉价格：秘鲁与智利鱼粉价格稳定。

风险提示

• 政策风险：政策变化可能影响行业发展趋势。
• 疫病风险：疫病可能影响养殖业及动保行业。
• 农产品价格波动：受天气、市场供需等因素影响。
• 极端天气：可能影响农作物生长及产量。
• 进口变动：进口变化可能影响国内供需平衡。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出。
• 行业投资评级：强于大市、中性、弱于大市。

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