20210804-安信证券-农林牧渔行业2021Q2基金持仓分析_行业维持低配养殖板块减配明显_7页_922kb

农林牧渔行业2021Q2基金持仓分析总结

核心内容

2021年第二季度，农林牧渔行业整体维持低配状态，但部分子板块出现增配迹象。基金持仓向头部企业集中，海大集团成为重仓市值占比最高的个股，而养殖板块则面临减配压力。整体来看，基金对农林牧渔行业的配置比例有所下降，但对宠物食品板块表现出一定兴趣。

主要观点

1. 农林牧渔板块整体配置比例下降

• 2021Q2，农林牧渔行业37只标的主动偏股型基金重仓持股市值为332亿元，同比上升61.31%，环比上升10.57%。
• 农林牧渔板块占基金重仓持股市值比例为0.92%，同比下降0.63pct，环比下降0.29pct。
• 相对全部A股，农林牧渔板块低配比例为0.71%，环比下降0.03pct。

2. 养殖板块减配明显，宠物食品板块增配

• 养殖板块（包括畜牧养殖、禽养殖等）整体呈现减配趋势。
• 宠物食品板块获得增配，其占重仓基金持仓比例为0.01%，较上季度末提升0.003pct。
• 饲料板块虽占重仓基金持仓比例为0.51%，但其超配比例为0.33%，为唯一超配板块。

3. 基金持仓向头部企业集中

• 2021Q2，农林牧渔板块重仓市值前十的个股中，海大集团以52.6%的占比成为最大重仓标的。
• 牧原股份重仓市值环比减少4.2%，占比降至19%。
• 瑞普生物重仓持股市值环比增长181.2%，占比提升至3.7%，显示出其在动保领域的增长潜力。

关键信息

基金持仓变动情况

• 海大集团：重仓市值环比增长22.3%，占比52.6%。
• 牧原股份：重仓市值环比减少4.2%，占比19.1%。
• 瑞普生物：重仓持股市值环比增长181.2%，占比3.7%。
• 荃银高科：重仓市值环比增长4.9%，占比3.0%。
• 生物股份：重仓市值环比下降22.0%，占比2.7%。
• 大北农：重仓市值环比下降10.8%，占比2.6%。
• 隆平高科：重仓市值环比下降26.3%，占比2.3%。
• 圣农发展：重仓市值环比下降28.4%，占比2.3%。
• 温氏股份：重仓市值环比增长418.6%，占比2.0%。
• 正邦科技：重仓市值环比下降3.4%，占比1.9%。
• 登海种业：重仓市值环比增长0.7%，占比1.7%。

投资建议

1. 饲料板块：随着生猪存栏量恢复，行业需求有望上涨，建议重点关注行业龙头海大集团。
2. 动保板块：受益于养殖规模化提升，高端疫苗市场增长潜力大，建议关注研发实力强、产品布局完善的企业，如科前生物、生物股份。
3. 种业板块：转基因业务具有较高的时间与资金壁垒，建议关注性状储备充足、种质资源丰富的种业龙头，如隆平高科、大北农。

风险提示

• 原材料价格波动风险
• 政策变化风险
• 自然灾害风险
• 疫病发生风险

行业评级

• 收益评级：

  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间；
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上。

• 风险评级：

  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。

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