20210725-开源证券-农林牧渔行业周报_Q2基金农业权益配比下降_降水增加养殖防疫难度_18页_2mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容

2021年7月25日发布的农林牧渔行业周报，主要围绕基金农业权益配置比例变化、行业市场表现、价格波动及风险提示等方面展开。整体来看，农业板块表现弱于大盘，但部分细分领域如种业、饲料及水产价格出现上涨，为行业带来一定投资机会。

主要观点

1. 基金配置情况

• 农业权益配置比例环比下降：截至7月21日，普通股票型基金及偏股型基金农业权益配置比例为1.16%，环比减少0.24个百分点；农业股占A股市值比例为1.99%，环比下降0.24个百分点，权益配置相对差额为0.84%，与一季度持平。
• 基金持仓变化：
  • 海大集团和牧原股份仍是基金农业重仓股前两位，持股数量环比分别提升8.0%和28.3%。
  • 瑞普生物成为Q2基金加仓幅度最大的农业股，环比增幅达116.9%。
  • 荃银高科和登海种业因种业利好获得基金增持，持股比例分别提升1.34个百分点和0.40个百分点。
  • 隆平高科和圣农发展基金持股比例环比下降，分别为1.00个百分点和31.6%。

2. 行业观点

• 猪价下行期，关注头部猪企α机会：预计猪价将在7-8月反弹，建议关注成本控制能力强、出栏规模增长快的牧原股份。
• 动保板块需求加速释放：由于生猪补栏积极性提高，动保产品需求上升，建议关注具备研发工艺壁垒的生物股份、普莱柯、科前生物。
• 水产价格景气度提升：受餐饮恢复及进口受阻影响，水产价格表现良好，建议关注具有产品力和服务力优势的海大集团。
• 种植链机会凸显：受益于转基因商业化提速及粮价上涨，建议关注大北农、隆平高科、苏垦农发。

3. 市场表现

• 农业板块跑输大盘：本周农业指数下跌3.97%，跑输上证指数4.28个百分点。
• 子板块表现：
  • 种子、饲料、种植板块涨幅居前，分别上涨8.65%、5.77%、3.42%。
  • 畜养殖、禽养殖、动物保健板块领跌，跌幅分别为8.33%、5.87%、5.54%。
• 个股表现：
  • 荃银高科领涨，涨幅达17.35%；通威股份上涨12.51%；亚钾国际上涨11.85%。
  • 科前生物、神农科技等个股跌幅较大。

4. 价格跟踪

• 生猪价格：全国外三元生猪均价为16.05元/公斤，环比上涨4.83%；自繁自养利润为-183.15元/头，环比下降4.81%。
• 白羽鸡价格：鸡苗均价上涨100.85%，毛鸡均价上涨1.40%；毛鸡养殖利润环比增长0.53元/羽。
• 黄羽鸡价格：中速鸡均价上涨1.01%。
• 糖价上涨：NYBOT11号糖期货价格环比上涨2.49%，郑商所白糖期货价格环比上涨1.32%。
• 大宗农产品：玉米期货价格环比下跌2.55%，豆粕期货价格环比下跌2.05%。

5. 重点新闻

• 自然资源部启动地质灾害防御IV级响应：应对台风“烟花”及强降雨带来的地质灾害风险。
• “区块链+韭菜”试点项目启动：在山东潍坊实施，旨在提升农产品质量安全管控水平。
• 农业农村部提醒养猪场户：高利润阶段结束，建议加快淘汰低产母猪，提高节本增效能力。

关键信息

• 基金持仓变化：Q2基金农业权益配置比例下降，但部分个股如海大集团、牧原股份、瑞普生物、荃银高科、登海种业获得增持。
• 价格波动：生猪、白羽鸡、黄羽鸡及糖价上涨，但玉米和豆粕期货价格下跌。
• 市场表现：农业板块整体下跌，但种子、饲料、种植板块表现较好。
• 行业展望：猪价有望反弹，动保、水产、种植链存在投资机会。
• 风险提示：宏观经济下行、非洲猪瘟疫情恶化、新冠疫情加重可能对行业造成不利影响。

总结

本报告指出，尽管农业板块整体表现不佳，但部分细分领域如种业、饲料及水产价格表现强劲，为投资者提供了潜在机会。建议关注具备成本优势和增长潜力的企业，如牧原股份、海大集团、大北农等。同时，需警惕宏观经济下行、疫病及消费复苏不及预期等风险。