20240804-东证期货-金工策略周报_46页_4mb

金工策略周报摘要 (2024年8月4日)

一、股指期货市场分析

1. 基差与展期收益

   • 上周市场企稳，小盘股表现较好。各股指期货合约涨跌幅差异显著，IH、IF下跌，IC、IM上涨。
   • 基差普遍走强（剔除分红后年化基差率分别为0.62%、-0.48%、-5.19%、-9.27%），维持基差偏弱震荡判断。
   • 展期策略推荐多近空远，跨期动量因子表现显著。

2. 量化策略表现

   • 跨期套利策略（动量因子、年化基差率）因市场大涨亏损；跨品种套利（线性、非线性组合）普遍盈利；日内择时策略倾向空头信号。

二、商品CTA策略

• 因子表现：期限结构类、期现基差类因子近期修复；今年以来表现较好的为期限结构类（约8%收益）及部分持仓、量价趋势类因子。
• 跟踪策略：CWFT、CSXGBoost等策略近期收益波动较大，历史表现夏普比率在0.6-2.0之间，最大回撤-88%至-131%。

三、大类资产配置

1. 宏观因子预测

   • 本月宏观动量：增长（下行）、通胀（下行）、信用（上行）、利率（下行）。
   • S1策略配置：股票（263%）、债券（9474%）、商品（263%）；S2策略平衡配置（如沪深300、利率债）。

2. 市场回顾

   • 本周宽基指数：中证2000涨幅最大（3.6%），日经225跌幅最大（-4.7%）；行业指数中综合、社会服务表现突出。

四、分析师与联系方式

• 王冬黎（国债期货）、常海晴（股指期货）、范沁璇（资产配置）、李晓辉（商品CTA）、徐凡（基本面量化）为报告撰写人。

免责声明：报告仅供客户使用，不构成投资建议，不保证准确性和完整性，使用需自行承担风险。